Is a perpetual always more expensive than spot?

No. For short holding periods the perp can be cheaper because fees are charged on notional you never fully fund, and funding may even pay you if the rate is negative on your side. Cost crosses over as the holding period lengthens and funding accumulates.

Does funding depend on my leverage?

Funding is charged on your position's notional value, not on your margin, so the dollar amount is the same at any leverage. Higher leverage only means that dollar amount is a larger share of the margin you posted.

Why does the break-even move grow over time for the perp?

Trading fees are paid once at entry and exit, but funding is charged every interval you stay open. Each interval adds to the total cost, so the price move required to break even keeps rising the longer the position is held.

Calculateur de coûts perpétuels et ponctuels

La détention d’un perp à effet de levier est-elle moins chère ou plus chère que le spot ? Trouvez la vraie différence de coût.

Taille de la position (USD)

Effet de levier (pers.)

Taux de financement (%/8h)

Période de détention

Frais du preneur (%)

Frais de création de spots (%)

⚡ Futures perpétuelles

Garantie nécessaire—

Frais d'entrée+sortie—

Financement total—

Coût total—

% de poste—

💰 Tenue ponctuelle

Capital nécessaire—

Frais d'achat et de vente—

Coût de financement0 $

Coût total—

% de poste—

Comment utiliser cette calculatrice

Entrez la taille de votre position en USD, l'effet de levier et le taux de financement actuel par intervalle de 8 heures.

Définissez la période de détention et les frais du preneur pour le côté perp, ainsi que les frais du spot maker à des fins de comparaison.

Lisez le financement total payé, le total des frais de négociation et l'évolution du prix d'équilibre pour chaque itinéraire.

Réexécutez avec une période de détention plus longue ou un taux de financement différent pour voir comment les coûts de portage évoluent au fil du temps.

La théorie derrière tout ça

Un futur perpétuel n'a pas d'expiration, donc les échanges utilisent un taux de financement pour maintenir son prix proche du spot. Le financement est échangé directement entre les positions longues et courtes, généralement toutes les 8 heures. Lorsque le financement est positif, les positions longues paient les positions courtes ; lorsqu'ils sont négatifs, les shorts paient les longs.

L’achat au comptant comporte des frais uniques à l’entrée et à la sortie et aucun portage continu, mais il bloque l’intégralité du notionnel. Un poste de perp affiche uniquement une marge, mais verse un financement sur le notionnel complet. Avec un effet de levier de 10x, un coût de financement de 0,01 % par 8 heures sur le notionnel équivaut à 0,1 % par 8 heures par rapport à votre marge – le même taux fait bien plus mal par dollar engagé.

Seuil de rentabilité est le mouvement de prix nécessaire pour couvrir les frais plus le financement accumulé. Il est à peu près stable pour le spot mais augmente avec chaque intervalle de financement par perp, c'est pourquoi l'exposition à long terme et le trading à court terme favorisent différents instruments.

Questions fréquemment posées

Un perpétuel est-il toujours plus cher qu'un spot ?

Non. Pour de courtes périodes de détention, le perp peut être moins cher car des frais sont facturés sur un montant notionnel que vous n'avez jamais entièrement financé, et le financement peut même vous rapporter si le taux est négatif de votre côté. Les coûts augmentent à mesure que la période de détention s'allonge et que le financement s'accumule.

Le financement dépend-il de mon effet de levier ?

Le financement est facturé sur la valeur notionnelle de votre position, et non sur votre marge, de sorte que le montant en dollars est le même quel que soit l'effet de levier. Un effet de levier plus élevé signifie simplement que le montant en dollars représente une part plus importante de la marge que vous avez affichée.

Pourquoi le seuil de rentabilité augmente-t-il avec le temps pour le criminel ?

Les frais de négociation sont payés une fois à l'entrée et à la sortie, mais le financement est facturé à chaque intervalle pendant lequel vous restez ouvert. Chaque intervalle s'ajoute au coût total, de sorte que le mouvement de prix nécessaire pour atteindre le seuil de rentabilité continue d'augmenter à mesure que la position est maintenue longtemps.

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