Bénéfice à différents enjeux délégués
Vos revenus de commissions augmentent avec la participation déléguée ; votre coût de vote et de serveur est fixe. Chaque ligne représente un montant différent de mise qui vous est délégué lors de vos entrées – la ligne du seuil de rentabilité, où la commission couvre finalement la facture de vote, est marquée.
| Participation déléguée | Commission $/an | Coût $/an | $ net/an |
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Le mur du coût des votes dont personne ne vous prévient
Chaque calculateur de jalonnement Solana vous montre un rendement – 7 %, 8 %, choisissez un nombre – et aucun d'entre eux ne vous dit ce qu'il en coûte réellement pour être le validateur qui le gagne. Ce rendement appartient aux délégants. Le revenu de l'opérateur est une commission, une part de l'inflation et Jito MEV récompense les délégataires collectés, et il n'augmente que si la participation entre. S'opposer à ce revenu est un coût que la plupart des gens ne voient jamais : la transaction de vote. Un validateur Solana vote presque à chaque créneau, chaque vote paie des frais, et à temps plein, de l'ordre d'un SOL par jour – environ 365 SOL par an – payés que vous ayez mille SOL délégués ou dix millions. C'est le mur. Un petit validateur paie la même facture de voix qu'un géant et gagne une commission sur une petite mise, il perd donc de l'argent à chaque époque. Le seuil de rentabilité de la mise déléguée imprimé par ce calculateur est le ticket d'entrée honnête : le montant de la délégation que vous devez attirer avant que la commission ne couvre les frais de vote et le serveur. Il s'agit généralement de millions de dollars de mise, c'est pourquoi la plupart des validateurs indépendants fonctionnent à perte et survivent grâce aux programmes de délégation des fondations ou utilisent un jeton de mise de liquidités pour amorcer les dépôts. Si vous êtes un parieur plutôt qu'un opérateur – décider de gérer vos propres pièces ou de déléguer vos propres pièces – c'est un calcul différent, et le validateur vs calculateur de pool est celui qu'il vous faut. Pour dimensionner le rendement de jalonnement simple que vous gagneriez en tant que délégant, utilisez le calculateur de récompenses de mise, et pour voir les frais par transaction derrière le coût du vote, le Outil de coûts de transaction Solana.
Les mathématiques
Que l'enjeu délégué soit D SOL à prix P. Les délégués gagnent de l’inflation à APR i et Jito MEV à APR m. L'opérateur conserve une commission c sur l'inflation et cm sur MEV, donc annuel revenus de commissions en SOL est D · (i/100 · c/100 + m/100 · cm/100). Écrire le taux de prise effectif sous la forme r = i·c/10⁴ + m·cm/10⁴, les revenus sont simplement D · r SOL par an.
Le côté coût est fixe. Les frais de vote sont voter · 365 SOL par an, et le serveur se convertit en SOL en tant que serveur · 12 ÷ P. Le coût total en SOL est voteSOL + serveurSOL. L'opérateur bénéfice net est (D · r − voteSOL − serveurSOL) · P dollars par an. Mettre net à zéro donne le participation déléguée au seuil de rentabilité: D* = (voteSOL + serveurSOL) ÷ r. Parce que le coût est fixe et que les revenus sont en jeu linéaire, chaque SOL ci-dessus D* est une marge pure et chaque SOL en dessous est une subvention que vous payez. Cela ignore les pénalités pour les créneaux sautés, la variance des récompenses d'une époque à l'autre, la commission pour laquelle les autres validateurs ne vous facturent rien, les mouvements de prix en SOL entre gagner et vendre, et les taxes - alors considérez le seuil de rentabilité comme le point d'entrée structurel, et non comme une ligne de profit garanti.