損益の出所
リベートとキャプチャされたスプレッドは収入です。逆選択、ヘッジ、間接費はコストです。実際にアカウントに到達するのはネットです。
| 成分 | 月額 ($) | ボリュームの bps |
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逆選択率別の純損益
逆選択はスイング要因です。これにより、他のすべてが固定され、逆レートが段階的に増加して、純額が利益から損失に切り替わる場所が示されます。つまり、損益分岐点の行がマークされます。
| 逆選択（bps） | 逆コスト ($) | 純損益 ($) | 評決 |
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リベートは簡単な部分です
マイナスのメーカー手数料を、注文をポストし、リベートを回収し、繰り返すという、お金を印刷するためのライセンスであると解釈したくなる誘惑にかられます。リベートは実際には収入であり、規模が大きいと大きな数字になります。しかし、それはマーケットメイクの中で計算が簡単な唯一の部分であり、まさにそれが誤解を招く理由です。難しいのは、料金表に表示されないコストです。逆選択は大きな問題です。残りの注文は、あなたが知らないことを知っているトレーダーによって最も熱心に約定されるため、平均約定はあなたが見積もった仲値よりも悪く、ボリューム全体にわたるベーシスポイントで測定されるそのギャップは、実際の消耗品です。在庫を横ばいに保つということは、ヘッジのために時々テイカー手数料を支払うことを意味し、市場が協力するかどうかに関係なく、全体を運営するにはコストがかかります。この計算機はそのすべてを計算します。取引高とメーカーレートをリベートに変換し、往復の両レッグがメーカーとして約定したときに実際に獲得するスプレッドを加算し、逆選択、ヘッジ、オーバーヘッドを差し引いて、ドルと取引高のベーシスポイントで純損益を残します。最も有用な出力は、損益分岐点逆選択率です。これは、戦略の支払いが停止されるまでに見積もられた金額が生き残ることができる量です。あなたが指向性トレーダーで、指値注文が成行注文を上回るかどうかを判断する場合、 メイカーとテイカーの貯蓄計算ツール は適切なツールです。追加のボリュームを支払う価値があるより低い料金層を追求するかどうかを確認するには、 料金段階の損益分岐点計算ツール;手数料、スプレッド、スリッページを 1 回の取引で 1 つのハードルにまとめるには、 真の貿易コスト計算ツール.
数学
月間メーカーボリュームを次のように記述します V そしてメーカーレートは m (パーセント、リベートの場合はマイナス)。の リベート収入 は −V・m÷100、これは次の場合にプラスになります。 m はマイナスです。の スプレッド収入 は V・f・s ÷ 10000、 どこ f はラウンドトリップフィルレート（メーカーとしての双方のラウンドトリップを完了し、スプレッドをキャプチャするメーカーボリュームの割合）であり、 s 往復ごとに取得されるスプレッド (ベーシス ポイント単位) です。
コスト面では、 逆選択 は V・a ÷ 10000 逆金利の場合 a ベーシスポイントで;の ヘッジコスト は V・h・t ÷ 100 どこ h はヘッジされた端数であり、 t テイカー手数料のパーセント。そして F 毎月の固定経費です。の 純損益 は リベート + スプレッド − 逆効果 − ヘッジ − F、そして 純マージン（ベーシスポイント） は 正味 ÷ V · 10000。ネットをゼロに設定し、逆金利を解くと、次のようになります。 損益分岐点不利選択 a* = (リベート + スプレッド − ヘッジ − F) ÷ (V ÷ 10000) — 本からはじかれる基礎点は、滲む前に吸収できる。すべての数値は想定元本加重であり、資金調達、遅延損失、キューポジションは無視されており、実際には、見積スプレッドとリベートのどれだけを実際に実現できるかが決まります。