Annualizzare per confrontare, ma attenzione alle finestre brevi
Il CAGR rende comparabili diversi periodi di detenzione, ma annualizzare un breve picco produce numeri di fantasia. Giudicalo in base a tempi reali. Proiettati avanti con il calcolatore del piano di risparmio.
L’annualizzazione mantiene i rendimenti comparabili
+15% in quattro mesi e +30% in quattordici mesi: quale trader ha fatto meglio? Annualizzato, il primo è di circa +52% annuo, il secondo +29%. La normalizzazione temporale è l’unico modo per confrontare i risultati tra diversi periodi di detenzione, ed è il numero che i fondi sono costretti a riportare esattamente per questo motivo.
Formula: (1 + rendimento)^(365/giorni) − 1. L'esponente composto è ciò che sorprende le persone: un guadagno del 10% in un mese annualizza al 214%, non al 120%, perché la capitalizzazione di dodici mesi al 10% si moltiplica anziché addiziona.
Il caso degli abusi: annualizzare le finestre brevi. Una fortunata settimana del +8% annualizzato è +5.300%, un numero che non significa nulla perché nessun vantaggio persiste per 52 settimane consecutive. Annualizzare periodi di sei mesi o più; qualsiasi cosa più breve è marketing, non misurazione. Questo va in entrambe le direzioni: un mese difficile annualizzato sembra apocalittico ed è ugualmente privo di significato.