Entrate rispetto al costo delle obbligazioni man mano che la commissione mantenuta cambia
Ogni riga rappresenta una tariffa di distribuzione in punti base in base al volume giornaliero target. Le entrate a scala massima vengono calcolate direttamente con la commissione; il volume giornaliero di pareggio è il nozionale di stato stazionario necessario per coprire il costo di mantenimento annuale dell'obbligazione a tale commissione. La tua tariffa attuale è evidenziata.
| Commissione di distribuzione | Entrate/giorno (intero) | Break-even vol/giorno | Netto/giorno (intero) |
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La cauzione è un costo fisso; il mercato che lanci non lo è
Un codice builder si prezza immediatamente: instradi il volume, guadagni un taglio, non c'è alcun vincolo. HIP-3 è una scommessa completamente diversa: l’obbligazione HYPE da 500.000 vincola capitale reale, attualmente vale molti milioni di dollari, per tutto il tempo in cui il mercato che distribuisci rimane attivo, e guadagna i suoi costi di mantenimento ogni singolo giorno, indipendentemente dal fatto che i trader si presentino o meno. Il numero che i costruttori saltano è che un mercato senza autorizzazione nuovo di zecca non si apre quasi mai con un volume maturo: aumenta, spesso nell’arco di settimane o mesi, mentre il costo dell’obbligazione matura dal primo giorno a pieno peso. Quel divario tra il momento in cui iniziano i costi e quando le entrate raggiungono è esattamente ciò a cui risponde il giorno di pareggio: non solo "questo mercato alla fine si ripaga da solo" ma "per quanto tempo il capitale resta sott'acqua mentre arriva lì". L'open interest dell'HIP-3 è cresciuto da circa 790 milioni di dollari nel gennaio 2026 a 3,73 miliardi entro luglio, quindi il volume è dimostrabilmente reale nel complesso, ma è distribuito su molti mercati utilizzati, e l'economia di ognuno di essi dipende ancora dal fatto che il proprio volume azzeri il costo delle proprie obbligazioni. Per valutare il lato più semplice e sbloccato della costruzione su Hyperliquid, utilizza il file calcolatore delle tariffe del costruttore; se stai puntando HYPE per uno sconto di trading invece di vincolarlo per un mercato, questo è il Calcolatore dello sconto sulle commissioni di puntata HYPE.
La matematica
Quello del legame capitale bloccato È B = HYPE obbligazionario × prezzo HYPE. Suo costo di mantenimento annuale compensa il tuo tasso di opportunità op contro il rendimento della puntata nativa s altrimenti l'HYPE guadagnerebbe: C = B · (op - s), e la cifra giornaliera è C⁄365. Quello del tuo mercato ricavi da commissioni a volume giornaliero V e tariffa netta f (punti base ÷ 10.000) è V · f al giorno. IL volume giornaliero di pareggio in stato stazionario è il valore teorico in cui il ricavo giornaliero è uguale al costo di trasporto giornaliero: VEssere = C ⁄ (f · 365).
Poiché un nuovo mercato aumenta invece di aprirsi a pieno volume, supponiamo che il volume giornaliero cresca linearmente da 0 al target V Sopra R giorni di rampa, poi rimane piatto. Entrate cumulative al giorno t ≤ R È f·V·t²⁄(2R) (l'area sotto una rampa), e per t > R è f·V·R⁄2 + f·V·(t−R). Costo di trasporto cumulativo al giorno t è semplicemente (C⁄365) · t, poiché l'obbligazione matura il costo a pieno peso dal primo giorno, indipendentemente dalla rampa. IL giorno di pareggio risolve ricavo cumulativo = costo cumulativo: se quell'incrocio cade all'interno della rampa, t* = 2R·(C⁄365) ⁄ (f·V); se cade dopo, t* = (f·V·R⁄2) ⁄ (f·V − C⁄365), che esiste solo se le entrate giornaliere sono a rampa completa f·V supera il costo di mantenimento giornaliero, altrimenti il mercato non raggiungerà mai il pareggio con quel volume e quella commissione. Ciò ignora che il volume reale è rumoroso piuttosto che una rampa pulita, e che i tassi di commissione e il prezzo di HYPE si muovono entrambi nel corso della vita del mercato, quindi tratta la giornata come una cifra di pianificazione di un ordine di grandezza, non una garanzia.