Deposito HLP e USDC inattivi: fianco a fianco
Entrambi valutati nel periodo di detenzione sullo stesso capitale. HLP somma il rendimento del caveau, i punti 3× e l'eventuale scenario principale impostato; L'USDC inattivo guadagna il suo rendimento in contanti e 1× punti. Il totale più grande vince.
| Componente | Deposito HLP | USDC inattivo |
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Quanto deve valere l'airdrop?
Il valore dell'airdrop è l'ipotesi più grande dell'intero modello. Ogni riga assume un valore diverso pari a 1× e mostra se HLP batte ancora il denaro inattivo una volta conteggiati il rendimento, il moltiplicatore e lo scenario principale.
| Lancio aereo a 1× (APR) | Vantaggio HLP rispetto a USDC | Verdetto |
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Un moltiplicatore vale solo ciò che moltiplica
Il 3× su HLP è il titolo, ma un moltiplicatore è una leva su un numero che devi indovinare, e se quel numero è piccolo la leva non si muove quasi nulla. I punti si accumulano come moltiplicatore del tempo di capitale per il tempo, quindi il valore extra che HLP genera è tre volte l'ipotesi di airdrop di base più qualunque cosa guadagni il book di market-making - meno qualunque cosa il book perda in un brutto periodo. Quest'ultima parte è quella in cui la maggior parte dei coltivatori di punti si illude: HLP è un deposito di trading attivo che può scendere e lo fa quando viene sorpreso da una parte di una mossa violenta, e nessuna commissione di ingresso non significa nessun rischio. Imposta lo scenario principale su qualcosa di brutto e osserva evaporare un'ipotesi di lancio fiducioso. Il modo onesto per utilizzarlo è inserire il valore dell'airdrop su cui scommetteresti effettivamente, non il numero che fa sembrare buono l'operazione, leggere il pareggio e decidere se il moltiplicatore vale l'esposizione. Dimensiona lo stesso capitale rispetto a un semplice programma a punti con calcolatore del ROI dell'agricoltura a punti, valuta un calo speculativo con il calcolatore di lancio aereo, e se stai fornendo un caveau di market-making, comprendi il suo rischio LP con il calcolatrice LP del vault perp.
La matematica
Lasciamo stare il capitale C, tenuto per D giorni (frazione di anno t = D/365). La resa HLP contribuisce C·yaiuto · T; Contributo dell'USDC inattivo C·yusdc · T. Il valore dell'airdrop è impostato come tasso annuale con moltiplicatore 1×, ae scala con il moltiplicatore di attività: HLP guadagna C · a · maiuto · T, guadagni in contanti inattivi C · a · musdc · T. Lo scenario principale dell'HLP s (una variazione percentuale sul libro depositato nel corso del periodo) aggiunge C·s.
Rendimento totale HLP = C · (yaiuto · t + a · maiuto · t+s); totale inattivo = C · (yusdc · t + a · musdc · T). IL bordo è la differenza. Impostare il bordo a zero e risolvere a dà il pareggio del lancio aereo: il valore a 1× al quale il deposito smette di battere i contanti, a* = (yusdc − sìaiuto − s/t) ÷ (maiuto - musdc). Al di sotto della tua ipotesi di lancio aereo, il moltiplicatore paga; sopra di esso, vincono i contanti. Questo è un modello di interesse semplice che ignora la capitalizzazione, il gas, il breve blocco post-deposito e il fatto che il valore dell'airdrop e lo scenario HLP sono stime, non quotazioni. Trattalo come uno schermo di dimensionamento, non come una promessa di caduta.