Longo vs curto: negociando em ambas as direções em futuros
Uma das características definidoras dos futuros é que você pode lucrar com a queda dos preços, e não apenas com o aumento. Fazer apostas longas na subida do preço; fazendo apostas curtas sobre a queda. Ambas são apenas posições com uma direção – mas os perfis de risco, custos e psicologia diferem de maneiras que vale a pena entender antes de usar qualquer uma delas. Este guia explica tudo. É um conselho educacional, não financeiro.
O que longo e curto realmente significam
Indo longo significa que você abre uma posição que lucra quando o preço sobe e perde quando ele cai. É a direção familiar – comprar na baixa, vender na alta – e é o que a maioria das pessoas entende por “investir”.
Indo curto é a imagem espelhada. Você abre uma posição que lucra quando o preço cai e perde quando ele sobe. Em futuros, você não precisa possuir ou pedir emprestado a moeda primeiro, como faria nas vendas a descoberto tradicionais - você simplesmente abre uma posição curta e seus lucros e perdas são liquidados em relação ao movimento do preço. Mecanicamente, uma posição curta não é exótica: é o mesmo contrato que uma posição longa, apenas apontada para o outro lado. Sua entrada, stop, preço de liquidação e dimensionamento funcionam de forma idêntica; apenas a direção do lucro muda.
A assimetria: o risco não é simétrico
Longos e shorts parecem imagens espelhadas, mas seu risco não é perfeitamente simétrico. Quando você está longo, o máximo que um ativo pode cair é zero – um movimento de 100% – portanto, sua desvantagem por unidade é limitada. Quando você está curto, o preço pode, em princípio, subir muitos múltiplos, portanto a perda teórica na posição é ilimitada.
Em futuros alavancados, isso importa menos do que parece, porque o seu stop-loss e o preço de liquidação limitam a perda muito antes desses extremos. Mas molda o comportamento: acentuado para cima apertos curtos – onde o aumento dos preços força as posições vendidas a recomprar, elevando ainda mais os preços – pode ser violento e rápido. As vendas a descoberto também combatem a tendência ascendente de longo prazo que muitos ativos têm mostrado historicamente. Nada disso torna a operação a descoberto errada; significa apenas que as duas direções não parecem iguais para negociar.
O financiamento é cortado de forma diferente para cada lado
Conforme abordado no guia de financiamento, o financiamento perpétuo é um pagamento periódico entre posições compradas e vendidas. O lado em que você está determina se o financiamento é um custo ou uma receita.
Quando o financiamento é positivo (o estado comum em mercados de criptografia em alta), os comprados pagam os vendidos. Um detentor comprado sangra um pouco a cada intervalo de financiamento, enquanto um detentor vendido é pago. Quando o financiamento é negativo, ele inverte. Durante uma manutenção longa, isto pode inclinar significativamente a economia: uma posição curta pode obter financiamento enquanto espera por uma mudança, enquanto uma posição longa paga pelo privilégio de deter. Fatore a taxa de financiamento prevalecente em qualquer posição de vários dias, em qualquer direção.
Quando os traders usam cada direção
Não há uma resposta universal, mas alguns padrões comuns:
- Longos tendem a dominar as tendências de alta e se alinham com a tendência ascendente do mercado mais amplo. Muitos traders ficam simplesmente mais confortáveis e consistentes no lado comprado.
- Shorts são usados para lucrar com tendências de baixa, para proteger a exposição longa existente (manter moedas enquanto vende a descoberto para compensar as desvantagens) e para negociar quebras de suporte.
- Cobertura é um uso importante e subestimado de posições vendidas: se você mantém criptografia à vista e deseja proteção sem vender, uma posição vendida pode compensar perdas durante um declínio.
Negociar contra a tendência predominante – vender a descoberto em uma forte tendência de alta ou desejar uma forte tendência de baixa – é onde muitos iniciantes se prejudicam, porque estão lutando contra o impulso e, muitas vezes, contra o financiamento também. A direção é uma ferramenta; a habilidade é escolhê-lo para corresponder às condições, em vez de combatê-las.
A mecânica é a mesma – respeite os dois
Qualquer que seja a direção que você tome, a disciplina de risco é idêntica. Você ainda precisa de um stop-loss colocado na estrutura real, uma posição dimensionada para um risco fixo, alavancagem que mantenha o preço de liquidação distante e consciência do financiamento. Uma posição curta não é “mais arriscada” do que uma posição comprada apenas por causa da direção – é mais arriscada apenas se você dimensioná-la mal, lutar contra o impulso ou ignorar o potencial de apertos rápidos.
Use as calculadoras de liquidação e tamanho de posição para posições vendidas exatamente como faria para posições compradas; basta lembrar que, por um curto período, o preço de liquidação fica acima sua entrada e não abaixo dela. Domine o gerenciamento de risco de uma direção e a outra segue diretamente.
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Perguntas frequentes
Operar a descoberto é mais arriscado do que operar comprado?
Teoricamente, a perda de uma posição vendida é ilimitada, uma vez que o preço pode subir indefinidamente, enquanto a queda de uma posição comprada é limitada a zero. Na prática, os stops e a liquidação limitam ambos. Os maiores riscos reais nas operações a descoberto são a rápida compressão das vendas e o combate à tendência ascendente de um ativo.
Preciso possuir a moeda para vendê-la em futuros?
Não. Ao contrário das vendas a descoberto tradicionais, os futuros permitem abrir uma posição curta diretamente. Seus lucros e perdas são liquidados de acordo com o movimento dos preços, sem primeiro pedir emprestado ou possuir o ativo subjacente.
Posso usar um short para proteger moedas que já possuo?
Sim, isso é cobertura. Manter a criptografia à vista enquanto abre uma posição vendida compensa algumas de suas desvantagens durante um declínio, permitindo que você permaneça investido sem vender. Também tem custos, incluindo financiamento, a pesar.
Apenas educacional – não aconselhamento financeiro.