De dónde provienen las pérdidas y ganancias
El reembolso y el diferencial capturado son ingresos; La selección adversa, la cobertura y los gastos generales son costos. La red es lo que realmente llega a la cuenta.
| Componente | Mensual ($) | bps de volumen |
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PyG netas entre tipos de selección adversa
La selección adversa es el factor decisivo. Esto mantiene todo lo demás fijo y aumenta la tasa adversa para mostrar dónde el neto pasa de ganancias a pérdidas: la fila de equilibrio está marcada.
| Selección adversa (pb) | Costo adverso ($) | PyG netas ($) | Veredicto |
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El reembolso es la parte fácil
Es tentador interpretar una tarifa de fabricante negativa como una licencia para imprimir dinero: publicar pedidos, cobrar el reembolso, repetir. El reembolso realmente es ingreso, y a escala es un número grande, pero es la única parte de la creación de mercado que es fácil de calcular, y es exactamente por eso que induce a error. Las partes difíciles son los costos que no aparecen en la lista de tarifas. La selección adversa es la más importante: sus órdenes en reposo son ejecutadas con mayor entusiasmo por los operadores que saben algo que usted no sabe, por lo que su ejecución promedio es peor que el precio medio que cotiza, y esa brecha, medida en puntos básicos en todo su volumen, es una verdadera pérdida. Mantener el inventario estable significa pagar ocasionalmente al comprador una tarifa para cubrirse, y administrar todo cuesta dinero independientemente de que el mercado coopere o no. Esta calculadora expone todo eso: convierte su volumen y tasa de fabricante en un reembolso, suma el diferencial que realmente captura cuando ambos tramos de un viaje de ida y vuelta se llenan como fabricante, luego resta la selección adversa, la cobertura y los gastos generales para dejar unas pérdidas y ganancias netas en dólares y en puntos básicos de volumen. El resultado más útil es la tasa de selección adversa de equilibrio: la cantidad de opciones que sus cotizaciones pueden sobrevivir antes de que la estrategia deje de dar frutos. Si, por el contrario, usted es un operador direccional que decide si una orden de límite supera a una orden de mercado, la Calculadora de ahorros entre creador y receptor es la herramienta adecuada; Para ver cuándo vale la pena el volumen adicional perseguir un nivel de tarifa más bajo, use el calculadora de punto de equilibrio del nivel de tarifas; y para combinar tarifas, diferenciales y deslizamientos en un solo obstáculo en una sola operación, utilice el calculadora de costos comerciales reales.
las matematicas
Escriba el volumen mensual del fabricante como V y la tasa del fabricante como m (un porcentaje, negativo para un reembolso). El ingresos de reembolso es −V·m÷100, lo cual es positivo cuando m es negativo. El ingresos diferenciales es V · f · s ÷ 10000, dónde f es la tasa de cumplimiento de ida y vuelta (la fracción del volumen del fabricante que completa un viaje de ida y vuelta de ambos lados como fabricante y captura el diferencial) y s es el diferencial capturado por viaje de ida y vuelta en puntos básicos.
Por el lado de los costos, selección adversa es V · a ÷ 10000 por una tarifa adversa a en puntos básicos; el costo de cobertura es V · h · t ÷ 100 dónde h es la fracción cubierta y t el porcentaje de la tarifa del tomador; y F Son gastos fijos mensuales. El pérdidas y ganancias netas es reembolso + diferencial − adverso − cobertura − F, y el margen neto en puntos básicos es neto ÷ V · 10000. Establecer neto en cero y resolver la tasa adversa da la selección adversa de equilibrio a* = (reembolso + diferencial − cobertura − F) ÷ (V ÷ 10000) - Los puntos básicos de ser eliminado del libro pueden absorberse antes de que sangre. Todas las cifras están ponderadas teóricamente e ignoran la financiación, las pérdidas por latencia y la posición en la cola, que en la práctica determinan qué parte del diferencial cotizado y del reembolso se obtiene realmente.