Coffre de récompenses et répartition des délégations
| Métrique | Valeur |
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Récompense-vault APR à différents poids de planche à découper
Un validateur peut recouper sa carte environ quotidiennement – cela montre ce qui arrive à votre APR si les émissions de BGT vers ce coffre-fort sont augmentées ou réduites tandis que tout le reste reste fixe.
| BGT/jour pour aller au coffre | TAEG d’émission | TAEG total |
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Trois flux de revenus, un jeton BGT – et aucun d’entre eux ne bouge ensemble
La preuve de liquidité de Berachain divise votre récompense en couches dans lesquelles la plupart des fourchettes de dépôt de votes se regroupent en une seule. TAEG du coffre-fort de récompenses est la propre formule documentée de Berachain : APR = (rewardRate × secondsPerYear × priceOfBGT) ÷ (totalSupply × priceOfStakeToken), où récompenseRate est le BGT émis par seconde vers votre coffre-fort spécifique et totalSupply est le jeton de mise qui y est déposé. Étant donné que BGT n'est pas transférable mais est brûlé à 1:1 dans BERA, son prix est modélisé comme le spot BERA. Cette couche s'ajoute au rendement de base (frais de swap, intérêts de prêt) que le jeton de mise rapporte déjà – les deux sont additifs, pas le même nombre.
Coup de pouce du validateur est séparé et ne nécessite aucun dépôt dans un coffre-fort : détenir du BGT vous permet de le déléguer ("booster") à un validateur, augmentant ainsi le poids du proposant de ce validateur et sa part de l'émission de BGT à l'échelle du réseau. Votre coupe est yourBGT ÷ validatorTotalBoost × validatorDailyBlockRewardBGT × (1 − commission) - proportionnelle à votre part du BGT total délégué de ce validateur, payée que vous soyez ou non un LP quelque part.
Le marché des incentives C'est ce qui déplace réellement le numéro de récompense dans la première couche : les protocoles soumissionnent pour le poids de la planche à découper en affichant un taux incitatif imposé par le contrat - des dollars par unité BGT dirigés vers leur coffre-fort - aux validateurs et à leurs délégants. Lorsque ce taux d'incitation est inférieur au prix de marché rachetable de BGT, le protocole achète la direction des émissions à un prix moins cher que ce que BGT négocie sur le marché libre ; au-dessus, ils paient trop cher par rapport à la simple acquisition pure et simple de BGT. Étant donné que les planches à découper peuvent être recoupées environ quotidiennement, le TAP principal d'un coffre-fort est un résultat d'enchères en direct, et non un calendrier fixe - le tableau de scénario ci-dessus montre à quel point votre rendement est sensible à ce changement d'entrée unique.
FAQ
Comment le TAP du coffre-fort de récompense Berachain est-il réellement calculé ?
La propre formule documentée de Berachain est APR = (rewardRate × secondsPerYear × priceOfBGT) ÷ (totalSupply × priceOfStakeToken), où récompenseRate est le BGT émis par seconde vers ce coffre-fort de récompense spécifique, et totalSupply est le montant du jeton de mise (un jeton LP, du MIEL ou une autre garantie sur liste blanche) actuellement déposé dans le coffre-fort. Étant donné que le BGT est non transférable mais échangeable 1:1 contre BERA en le brûlant, priceOfBGT est modélisé comme le prix au comptant de BERA. Ceci est distinct et s’ajoute aux frais de swap de base ou au rendement du prêt que le jeton de mise lui-même rapporte déjà.
Qu'est-ce qu'une preuve de liquidité et pourquoi les émissions BGT par coffre-fort changent-elles ?
La preuve de liquidité est la conception consensuelle de Berachain : les validateurs, et non les fournisseurs de liquidité, décident de la quantité d'émission BGT fixe par bloc du réseau qui est acheminée vers chaque coffre-fort de récompense sur liste blanche, via une « planche à découper » – une liste en chaîne des poids de coffre-fort que chaque validateur définit et peut mettre à jour environ une fois par jour. Les protocoles se disputent une plus grande part de cette planche à découper en publiant des incitations (payées avec leur propre jeton, par unité de BGT que leur coffre-fort reçoit) directement aux validateurs et à leurs délégants. Cela signifie que le taux de récompense d'un coffre-fort n'est pas fixe : il change chaque fois que les validateurs coupent à nouveau leur tableau en réponse aux offres incitatives, de sorte que la même mise peut voir le TAP varier sans que l'utilisateur ne change quoi que ce soit.
Comment le boost/délégation BGT rémunère-t-il les délégataires d'un validateur, séparément des récompenses LP ?
Détenir BGT vous permet de « booster » un validateur, ce qui augmente son poids dans la sélection du proposant de bloc et donc sa part dans l'émission totale de BGT et les revenus des frais prioritaires du réseau. Votre part des revenus d'un validateur boosté est proportionnelle à votre part du BGT total délégué à ce validateur : yourDailyBGT = (yourBoost ÷ validatorTotalBoost) × validatorDailyBlockRewardBGT × (1 − commission). Il s’agit d’un flux de revenus complètement distinct du pari dans un coffre-fort de récompenses – vous pouvez booster un validateur avec BGT que vous n’avez jamais mis dans un coffre-fort, et un LP de coffre-fort avec zéro BGT boosté ne rapporte rien de tout cela.
Qu’est-ce que le marché incitatif BGT et quand est-ce une bonne affaire pour un protocole ?
Le marché des incitations de Berachain permet à n'importe quel protocole d'afficher un taux de change contractuel – un taux d'incitation payé par unité BGT – pour soumissionner pour le poids de la planche à découper vers son propre coffre-fort de récompenses. Si ce taux d'incitation est inférieur au prix de marché rachetable de BGT (BGT convertit 1:1 en BERA), le protocole dirige effectivement les émissions vers lui-même pour moins que la valeur de BGT sur le marché libre, ce qui est une bonne affaire par rapport au simple achat de BERA et à l'augmentation directe des validateurs. Si le taux d'incitation est supérieur au prix de BGT, le protocole est trop payant par rapport à la simple acquisition pure et simple de BGT.
Pourquoi le TAEG du coffre-fort de récompense Berachain n'est-il pas le même qu'un TAEG normal pour l'extraction de liquidités ?
A normal liquidity-mining APR pays a fixed token emission set by the protocol's own tokenomics schedule. A Berachain reward-vault APR is priced in BGT, whose issuance rate to that specific vault is set daily by validator cutting-board votes that are themselves bid on by competing incentive payments — so the emission side of the formula is a live governance auction, not a schedule. The stake-token side (LP fee yield, lending interest, etc.) still behaves like any normal DeFi yield; only the BGT layer on top is auction-driven.