Répartition des gains
| Métrique | Valeur |
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Délai de remboursement par rapport au rendement de la garantie APY
Garanties et dettes détenues selon vos entrées actuelles – seul le rendement APY bouge. Années pour s'auto-rembourser = dette ÷ (garantie × APY), donc le délai de remboursement diminue rapidement à mesure que le rendement augmente.
| Rendement APY | Rendement annuel | Des années pour s’auto-rembourser |
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La garantie rembourse le prêt, pas vous
Alchemix a popularisé ce modèle : déposez de l'ETH (ou DAI) dans une stratégie de rendement, créez jusqu'à environ 50 % de cette valeur sous forme de jeton de dette synthétique (alETH ou alUSD), dépensez immédiatement les fonds empruntés et n'envoyez jamais de remboursement. Au lieu de cela, 100 % du rendement généré par la garantie est redirigé vers le solde de votre dette jusqu'à ce qu'il atteigne zéro - auquel cas la position est entièrement dénouée sans qu'aucun paiement du principal ne soit effectué manuellement. Le prêt crypto et calculateur LTV répond à une autre question : que coûte un prêt conventionnel portant intérêt et quand est-il liquidé. Ce calculateur indique combien de temps il faut au rendement lui-même pour effacer une dette qui ne porte aucun taux d’intérêt – un mécanisme fondamentalement différent, pas seulement une version moins chère du même.
Le calcul ne fonctionne que parce que la dette et les garanties partagent généralement le même actif sous-jacent. Un prêt alETH est adossé à un rendement libellé en ETH, de sorte qu'une baisse du prix de l'ETH ne menace pas directement la solvabilité comme elle le ferait avec un prêt libellé en USD contre une garantie ETH – les deux parties évoluent ensemble. Ce qui compte toujours, c'est le rapport prêt-valeur actuel par rapport au LTV maximum du protocole (indiqué ci-dessus comme votre tampon) et si la stratégie de rendement elle-même continue de fonctionner ; une désindexation du stablecoin ou une source de rendement allant à zéro est le risque réel, et non la volatilité habituelle des prix.
Étant donné que le chiffre des « années d'auto-remboursement » correspond simplement à la dette divisée par le rendement annuel dans les mêmes unités, il va également dans les deux sens : augmenter la garantie, réduire la dette ou trouver une stratégie à rendement plus élevé pour la même garantie, et la date de remboursement avance. Le chiffre APY requis est recalculé dans votre navigateur à chaque modification d'entrée en résolvant la même équation pour l'APY nécessaire pour atteindre votre année de paiement cible au lieu de votre année actuelle - utile pour juger si un calendrier de paiement indiqué est réaliste par rapport aux rendements réellement disponibles sur le marché aujourd'hui.
FAQ
Comment fonctionne un prêt auto-remboursable (style Alchemix) ?
Vous déposez un actif porteur de rendement en garantie (par exemple, de l'ETH acheminé vers une stratégie de jalonnement ou de prêt) et vous créez un jeton de dette synthétique contre celui-ci, jusqu'à un LTV maximum défini par le protocole (le coffre-fort ETH d'Alchemix plafonne à environ 50 %). La garantie continue de rapporter un rendement après votre emprunt, et 100 % de ce rendement est automatiquement appliqué à votre propre solde de dette au lieu de vous être versé. Une fois que le rendement cumulé est égal au montant emprunté, la dette atteint zéro d'elle-même : aucune opération de remboursement, aucun paiement mensuel et (sur la version phare du produit) aucun intérêt facturé, car le rendement est le mécanisme de remboursement au lieu d'un taux d'intérêt.
En quoi est-ce différent d’un calculateur de prêt crypté normal ?
Le calculateur de prêt crypto et LTV modélise un prêt conventionnel : vous empruntez contre garantie, les intérêts s'accumulent sur la dette au fil du temps, et soit vous payez ces intérêts de votre poche, soit vous regardez la dette augmenter. Un prêt auto-remboursable inverse la direction : le rendement propre de la garantie réduit la dette au lieu de l'augmenter par les intérêts. Ce calculateur répond à une question que les calculs conventionnels ne peuvent pas résoudre : étant donné cette garantie, ce taux de rendement et ce montant emprunté, combien d'années avant que le rendement seul ait remboursé la totalité du prêt, et combien d'intérêts de prêt traditionnels cela a-t-il remplacé.
Que se passe-t-il si le rendement APY baisse ou si le prix de la garantie baisse ?
Un APY réalisé inférieur étend simplement le calendrier de paiement dans les calculs de cette calculatrice (années pour s'auto-rembourser = dette ÷ (garantie × APY), donc un APY plus petit augmente cette fraction) - il ne crée pas de frais d'intérêt. Le risque de prix des garanties est distinct : étant donné que la dette et les garanties sont généralement libellées dans le même actif sous-jacent (une garantie ETH soutenant un jeton de dette indexé sur l'ETH, par exemple), les fluctuations de prix quotidiennes s'annulent principalement à des fins de solvabilité, mais la position peut toujours être liquidée si le jeton de dette est désarrimé, si la stratégie de rendement sous-performe pendant suffisamment longtemps ou si le LTV actuel (indiqué dans ce calculateur) est poussé vers le LTV maximum du protocole par un emprunt supplémentaire.
Qu'est-ce qu'un APY réaliste pour cibler une date de paiement spécifique ?
Ce calculateur le résout directement : APY requis = dette ÷ (garantie × années cibles). Par exemple, 4 unités de dette contre 10 unités de garantie ont besoin d'un APY de 8 % pour s'auto-rembourser entièrement en 5 ans, mais seulement d'un APY de 4 % pour s'auto-rembourser en 10 ans. Comparez l'APY requis par ce calculateur avec le jalonnement réaliste ou le rendement du coffre-fort disponible sur votre actif collatéral - si l'APY requis est bien supérieur à ce que le marché paie réellement, la date de paiement honnête est postérieure à l'objectif, et non à l'objectif lui-même.