Le tranchage achète le calme, pas une remise
Un TWAP échange une moyenne peut-être pire contre une protection contre les impacts et un mauvais tick. Échellez vos sorties de la même manière avec le calculateur d'échelle de profit, et dimensionnez le glissement de remplissage unique sur le calculateur de glissement.
Répartir les grosses commandes dans le temps
TWAP – prix moyen pondéré dans le temps – découpe une commande importante en morceaux égaux exécutés à intervalles réguliers. Acheter 100 000 $ d'une pièce pour un volume quotidien de 2 millions de dollars alors qu'un ordre de marché déplace le livre contre vous (souvent 0,5 à 2 % de glissement) ; quarante clips à 2 500 $ répartis sur quelques heures ne suffisent généralement pas.
Le compromis est l’exposition à la dérive. Pendant que votre TWAP fonctionne, le prix peut baisser : acheter via un rallye signifie que vos clips ultérieurs se remplissent plus haut. TWAP gagne lorsque votre taille est le principal danger ; il perd face à un seul remplissage lorsque le timing est le principal danger. Le ratio à vérifier : si votre commande dépasse environ 1 à 2 % du volume quotidien, le dérapage est le plus grand ennemi et le tranchage l'emporte.
Détail important en matière de cryptographie : les TWAP prévisibles sont en première ligne. Les robots Exchange TWAP à intervalles fixes divulguent leur schéma à toute personne regardant la bande. La randomisation de la taille et du timing du clip dans certaines limites – ce que font par défaut les meilleurs outils d’exécution – empêche le motif de devenir le signal de quelqu’un d’autre.