CEX と DEX — 集中型取引所と分散型取引所
どれを使用するべきですか?わかりやすく言うと、Binance/BybitとUniswap/dYdXの間のトレードオフです。
| 特徴 | CEX | デックス |
|---|---|---|
| 例 | バイナンス、バイビット、コインベース、OKX、クラーケン | Uniswap、dYdX、Curve、Jupiter (SOL) |
| 監護権 | Exchange はあなたの資金を保管します | あなたは自分の鍵を持っています |
| KYCが必要です | ✅ 通常は必須 | ❌ 通常はなし |
| 料金 | 0.02 ～ 0.10% メイカー/テイカー | 0.01 ～ 1% (AMM プール) |
| 流動性（メジャー） | 非常に高い（オーダーブック） | 中 (AMM の滑り) |
| レバレッジ/先物 | ✅ 最大100倍 | ✅ dYdX、GMX (限定) |
| ロングテールトークン | 限定出品 | プールがあるものなら何でも |
| ハッキングのリスク | 為替ハッキング = 全損 | スマートコントラクトのリスク |
| フィアットのオン/オフランプ | ✅簡単 | ❌ 難しい |
| 検閲のリスク | アカウントが凍結される可能性がある | 許可なし |
CEX は次の場合に使用します。
- 法定通貨で暗号通貨を購入する (クレジット カード、銀行)
- オーダーブックの深さのある大きなサイズの取引
- レバレッジ永久債と先物
- カスタマーサポート/アカウント回復が必要な場合
次の場合に DEX を使用します。
- CEX上場前の新規/無名トークンの取引
- 手数料を稼ぐための流動性の提供（LP）
- プライバシー — KYC または ID リンクなし
- セルフカストディによる為替ハッキングの回避
実際の手数料の内訳はどのようになっているのか
CEX 手数料はシンプルです。メーカー/テイカーの割合 (通常は 0.02 ～ 0.10%) が約定時に差し引かれます。表示されている見積もりは、支払う金額に近いものです。
DEX 取引には、プールのスワップ手数料 (通常は 0.01 ～ 1%、エキゾチック ペアの場合はより高くなります)、 価格への影響/スリッページ オーダーブックではなくAMMカーブに基づいて取引することから、 ネットワークガス オンチェーンでトランザクションを実行します。イーサリアムのメインネットでは、繁忙期にはガスだけでも小規模取引の CEX 料金全体よりも大きなコストになる可能性があります。レイヤー 2 DEX (Arbitrum、Base、Optimism) により、これが大幅に削減されます。独自のサイズを実行してください AMM価格への影響計算ツール DEX 相場が安いと考える前に。
「鍵やコインではありません」が実際に何を意味するか
CEX では、あなたの残高は取引所のデータベースのエントリです。あなたはコインそのものではなく、取引所上の請求権を所有しています。この主張は、取引所の支払い能力と誠実さによって決まります。 2022年11月のFTXが参考事例となる。顧客の預金が取引所自身の取引と混同され、預金者は引き出すことができなかった。 2014年のマウントゴックスの方が古いです。
DEX では、取引はあなたのウォレットとスマート コントラクトの間で直接決済されます。あなたとあなたの資金の間に会社の貸借対照表は存在しません。トレードオフは、リスクがあなたに移ることです。シード フレーズの紛失、署名された悪意のある承認、または契約自体のバグにより、交換の失敗と同じように、回復やサポートの可能性を差し引いた損害が発生する可能性があります。を参照してください。 財布の比較 親権オプションが「交換か自己」を超えてどのように積み重なるかについて。
ハイブリッドな現実: ほとんどのアクティブトレーダーは両方を使用しています
実際には、これは二者択一ではありません。一般的なパターン: CEX で法定通貨でメジャーを購入し (法定通貨のオンランプは今でも主に CEX の機能です)、ポジションの一部をセルフカストディウォレットに移動して保持し、CEX に記載されていないものや、価格よりも KYC/出金制限の回避が重要な場合には DEX を使用します。レバレッジを利かせた永久先物取引は依然として圧倒的に CEX 活動です。DEX PERP (dYdX、GMX、Hyperliquid) は存在しますが、Binance や Bybit のオーダーブックよりも流動性が低いため、サイズのスリッページがさらに悪化します。いずれにしても、自分自身の清算リスクを確認してください。 清算計算機.
よくある質問
DEX は実際に CEX より安全ですか?
これにより、取引所保管リスク (取引所が凍結したり資金を失ったりすることはありません) が除去されますが、代わりにスマート コントラクト リスクと独自のキー管理リスクが発生します。シード フレーズを紛失したり、悪意のある契約を承認したりしても、サポート デスクに電話することはできません。どちらのオプションもあらゆる面で安全というわけではありません。リスク カテゴリが異なります。
DEX 手数料が CEX 手数料よりも高くなる場合があるのはなぜですか?
CEX 料金は、メーカー/テイカーの割合にすぎません。 DEX 取引では、オンチェーンでスワップを実行するためのネットワーク ガスに加え、プール料金に加えて AMM スリッページも支払う必要があります。混雑時のイーサリアムメインネットでは、ガスだけで小規模取引の CEX 料金全体を超える可能性があります。レイヤ 2 DEX はこれを大幅に削減します。
CEX が破産して私の資金が持ち去られる可能性はありますか?
はい — 2022 年の FTX が参考事例です。顧客の預金が取引所自身の取引と混同されており、全額を回収することができませんでした。ユーザー資金の貸借対照表を共有する企業が存在しないため、DEX にはそのような障害モードがありません。取引はウォレットとスマートコントラクトの間で直接決済されます。
DEX を使用するには KYC が必要ですか?
ウォレットを接続して Uniswap、Curve などでスワップする場合、本人確認は必要ありません。そもそも法定通貨を暗号通貨に組み込む方法がまだ必要であり、そのオンランプ（CEX、カードプロバイダー）では通常、チェーンのどこかでKYCが必要です。
大量注文の場合、どちらの方が価格が安くなりますか?
BTC/USDT などの主要なペアの CEX オーダーブックは通常、より流動性が高いため、大規模な成行注文による価格の変動は少なくなります。 DEX では、AMM プールに対する同じサイズの注文が価格に大きな影響を与える可能性があります。DEX で取引する前に確認してください。 AMM価格への影響計算ツール.