取引規模による価格への影響（この手数料層）
同じプール、同じ手数料層 - 取引サイズのみが変化し、プールの深さに応じてサイズが大きくなるにつれて影響がどのように非線形に拡大するかを示します。
| 取引規模 | TVLの% | 約定価格 | 価格への影響 |
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同じ取引でも異なる手数料レベル
手数料層は入力ヘアカットを変更しますが、基礎となる曲線は変更しません。影響は手数料ではなく、取引サイズと取引深さによって支配されます。
| 料金段階 | 約定価格 | 価格への影響 |
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同じ 25,000 ドルのスワップが、あるプールでは 0.3% のコストがかかり、別のプールでは 8% のコストがかかる理由
定積 AMM プールは、次のような 2 つのトークン x (ベース) と y (クオート) のリザーブを保持します。 x·y = k 一定のままです。見積資産の Δy を交換して基本資産を購入すると、プールは次の計算を行います。 new_y = y + Δy·(1−fee)、 それから new_x = k / new_y、そしてあなたに支払います Δx = x − new_x。平均約定価格は Δy/Δx、常に取引前のスポット価格よりも悪い y/x — そのギャップはパーセンテージで表され、価格への影響となります。曲線は直線的ではなく双曲線であるため、影響は取引サイズよりも速く増大します。取引サイズを 2 倍にすると、影響はほぼ 2 倍プラスになります。正確に 2 倍になるわけではありません。そのため、上記のサイズ表は直線で拡大するのではなく、上向きに曲がります。
Pool depth (TVL) is the entire story here. A $25,000 swap against a $2,000,000 pool touches about 1.25% of the reserves and produces mild, often-forgettable impact. 200,000ドルのプールに対する同一の25,000ドルのスワップは、準備金の12.5％に達し、2桁の影響を生み出す可能性があります。同じ取引、同じ手数料層で、純粋に相手側にどれだけの流動性があるかによって、大きく異なる結果が得られます。これが、「価格への影響は何か」という質問に、プールのサイズに関係なく明確な答えがない理由です。それは常に取引の深さと相対的な取引サイズの関数であり、決して取引サイズだけで決まることはありません。
価格への影響は機械的であり、事前にわかっています。それは同じものではありません トータルスリッページこれには、同じブロックまたはメモリプール内であなたの取引の前に実行された他の取引からの価格変動も含まれます。静かなプールでは 2 つの数字が収束します。スワップではなく流動性を提供している場合、関連するリスクは異なります - を参照してください。 永久損失 フルレンジポジションの場合、または 集中流動性計算ツール Uniswap V3 スタイルの範囲を使用している場合、同じ定積曲線がより狭い帯域に圧縮されます。