総エクスポージャーと純エクスポージャー — そしてそれらが同じリスクではない理由
総暴露量 すべてのポジションの絶対サイズの合計です。ロングとショートを合計し、符号は無視されます。それは、「市場で働く資本はどれくらいあるのか?」という質問に答えます。そしてそれがあなたの資金と手数料の請求対象になります。 純エクスポージャ ロングからショートを引いたものです。「実際にどちらに賭けているのか、どのくらい賭けているのか?」という答えになります。これら 2 つの数値は大きく異なる場合があります。 10,000ドルのロングと10,000ドルのショートで得られるもの 総額20,000ドル 露出だけど 正味 $0: 完全に展開されていますが、どこにも指を向けていません。ネットの方向性は総リスクと同じではありません。両方のレッグで多くのポジション固有のリスクと清算リスクを抱えながらも、方向性はフラットである可能性があります。
純資本比率と市場中立的な考え方
純エクスポージャーを口座資本で割ると、どの程度レバレッジがかけられているかがわかります。 方向性のある 賭けです。あなたの資本に等しい純エクスポージャは、 100% ネットロング — a 1% market move moves your account roughly 1%. Net exposure at twice your equity is 200% ネットロング、レバレッジを使用すると、1% の動きで約 2% の変動が生じます。ロングとショートがほぼ相殺されると、純エクスポージャーはゼロ近くになり、 市場中立: 損益は、市場全体が上がるか下がるかではなく、どのポジションがどのポジションを上回るパフォーマンスを示すかによって決まります。これがペアまたはバスケット ヘッジの重要な点です。相対的な賭けを維持し、市場の方向性を取り除きます。落とし穴: 資金と手数料は全額支払う必要があります きもい 露出があるのでニュートラルは無料ではありません。この読み取りと ポートフォリオ熱計算ツール ストップが当たった場合に実際にどれだけ失うかを確認し、各脚のサイズを ポジションサイズ計算機.
使い方
1. 必要に応じて、ツールが純エクスポージャーをパーセンテージとして表現できるように、アカウントの資本を入力します。
2. Add a row for each open position — its notional dollar size and whether it's long or short.
3. グロスエクスポージャー、ネットエクスポージャー、純資産比率、ロング:ショート比率に加えて、あなたの業績がどちらに傾いているかについての 1 行の判定を読み取ります。規約については初めてですか?から始めてください 学習ハブ.
よくある質問
総エクスポージャーとネットエクスポージャーの違いは何ですか? グロスとは、ロングとショート（絶対サイズ）を足したもの、つまり展開された資本の合計です。ネットはロングからショートを差し引いたもので、方向性を賭けたものになります。バランスの取れた長編/短編書籍では、総エクスポージャは大きくても、純エクスポージャはほぼゼロになる可能性があります。
株主資本の正味％から何が分かるのでしょうか? それはあなたの方向性への賭けがどのように活用されているかです。 100% は、1% の市場変動によりアカウントが約 1% 移動することを意味します。 200% は約 2% を意味します。これは、自分が意図していた以上に方向性を変えている自分に気づく最も早い方法です。
マーケットニュートラルとは何ですか? 正味エクスポージャーがゼロに近い: ロングとショートが相殺されるため、結果は市場全体の方向性ではなく、ポジション間の相対的なパフォーマンスに依存します。資金と手数料は依然として総額に応じて支払われます。