Anualize para comparar, mas tome cuidado com janelas curtas
O CAGR torna comparáveis diferentes períodos de detenção, mas anualizar um breve pico produz números fantásticos. Julgue em prazos reais. Projeto em frente com o calculadora de plano de poupança.
A anualização mantém os retornos comparáveis
+15% em quatro meses e +30% em quatorze meses — qual trader se saiu melhor? Anualizado, o primeiro é cerca de +52% ao ano, o segundo +29%. A normalização do tempo é a única maneira de comparar resultados em diferentes períodos de detenção, e é o número que os fundos são forçados a reportar exatamente por esse motivo.
Fórmula: (1 + retorno) ^ (365/dias) - 1. O expoente composto é o que surpreende as pessoas - um ganho de 10% em um mês anualiza para 214%, não 120%, porque a composição de doze meses de 10% multiplica em vez de adicionar.
O caso do abuso: anualizar janelas curtas. Uma semana de sorte de +8% anualizada equivale a +5.300%, um número que não significa nada porque nenhuma vantagem persiste por 52 semanas consecutivas. Anualizar períodos iguais ou superiores a seis meses; qualquer coisa mais curta é marketing, não medição. Isso funciona nos dois sentidos – um mês difícil anualizado parece apocalíptico e é igualmente sem sentido.