Detalhamento da posição
| Métrica | Valor |
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Mapa banda por banda
A garantia é dividida igualmente em suas bandas N. Bandas acima do preço atual detêm 100% de garantia; as bandas abaixo são 100% crvUSD; a banda atual é parcialmente convertida.
| Banda | Preço máximo | Preço inferior | Estado |
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Por que a LLAMMA não liquida você de uma vez
A maioria dos mercados de empréstimos – Aave, Composto, margem de câmbio centralizada – usa um único preço de liquidação. Cruze-o e um liquidante confiscará sua garantia em uma transação, geralmente com uma multa de 5 a 13% fixada. O crvUSD da Curve adota uma abordagem diferente: LLAMMA (algoritmo AMM de empréstimo-liquidação) distribui sua garantia por uma faixa de preços, normalmente N faixas que você escolhe ao abrir o empréstimo. À medida que o preço de mercado cai através de uma faixa, essa fatia da garantia é trocada contínua e automaticamente dentro do AMM do seu ativo colateral para crvUSD – gradualmente, não de uma só vez e sem um liquidante ou penalidade. Se o preço se recuperar, o LLAMMA troca o crvUSD de volta em garantia à medida que ele sobe pela mesma banda.
O efeito prático: em vez de um único precipício de liquidação, você tem um alcance. Acima do topo da sua faixa, você está 100% no ativo original com zero liquidação suave. Abaixo do limite inferior de sua faixa, você está 100% em crvUSD – totalmente isento de riscos de novas quedas de preço, mas também incapaz de se beneficiar de uma recuperação, a menos que você entre ativamente novamente. Em qualquer ponto intermediário, parte da sua posição já foi convertida e parte não, e esta calculadora mostra exatamente onde está essa divisão agora.
No entanto, isso não é uma vantagem gratuita. Cada conversão dentro de uma banda paga a taxa de swap AMM da Curve, e o movimento de preços para frente e para trás na mesma banda repetidamente (vender na baixa, recomprar na alta) pode custar mais em taxas cumulativas e derrapagem do que um único movimento limpo em uma direção – uma dinâmica que ecoa a perda impermanente em um pool normal do estilo Uniswap. O número de bandas e sua largura é um indicador de risco real: menos bandas e mais largas convertem mais por% de movimento, mas cobrem mais terreno antes de você perder totalmente o risco; mais, bandas mais estreitas convertem mais gradualmente, mas cada uma faz menos.
Perguntas frequentes
O que é a liquidação suave LLAMMA do crvUSD e como ela difere de uma liquidação normal?
O crvUSD da Curve usa um AMM chamado LLAMMA (algoritmo Lending-Liquidating AMM) em vez de um único preço de liquidação do tipo tudo ou nada. Sua garantia está distribuída por N faixas de preço. À medida que o preço de mercado cai através de uma banda, a LLAMMA vende gradual e automaticamente essa fatia de garantia por crvUSD dentro do AMM – sem liquidante, sem penalidade, sem perda instantânea de toda a posição. Se o preço se recuperar através da banda, a LLAMMA compra a garantia de volta. Uma liquidação normal no estilo Aave/Composto é binária: acima do limite você mantém tudo, abaixo dele um liquidante apreende a garantia mais uma penalidade de uma só vez.
Como minhas bandas e largura de banda são determinadas?
Ao abrir um empréstimo crvUSD, você escolhe N, o número de bandas (a IU do Curve normalmente tem como padrão um intervalo de aproximadamente 4 a 50), e o próprio mercado define uma largura por banda por meio do parâmetro de amplificação do pool A - A mais apertado significa bandas mais largas e menos bandas necessárias para cobrir uma determinada faixa, A mais solto significa bandas mais estreitas. Esta calculadora permite definir diretamente uma porcentagem aproximada de largura de banda para que você possa ver a mecânica claramente; na cadeia, as bordas exatas vêm da fórmula de preço de banda do Curve, mas o comportamento de conversão linear dentro de cada banda é exatamente como modelado aqui.
O que acontece com a minha garantia à medida que o preço cai através das minhas faixas?
Sua garantia é dividida igualmente em suas bandas N. As bandas inteiramente acima do preço atual permanecem 100% no ativo colateral original. As bandas totalmente abaixo do preço atual foram totalmente convertidas para crvUSD. A única banda dentro da qual o preço está atualmente é parcialmente convertida - por exemplo, se o preço desceu 30% nessa banda, cerca de 30% da fatia dessa banda se tornou crvUSD. Esta calculadora soma todos os três estados para mostrar sua divisão combinada de garantia restante / adquirida por crvUSD a qualquer preço.
A liquidação suave me protege de dívidas inadimplentes ou perda total?
Reduz o risco da cascata de liquidação e evita a penalidade instantânea de uma liquidação difícil, e pode até funcionar a seu favor em um declínio direto, uma vez que as conversões acontecem ao preço médio de cada faixa na descida, e não ao preço no fundo. Mas isso não elimina totalmente o risco: se o preço cair diretamente e abaixo de toda a sua faixa de banda, todas as garantias serão convertidas em crvUSD e a posição será totalmente eliminada do risco – mais desvantagens não poderão mais prejudicá-lo, mas você também deixará de se beneficiar de qualquer recuperação, a menos que reabra ou ajuste ativamente a posição. Uma falha de gap que ignora toda a sua faixa ainda pode deixar o protocolo com dívidas inadimplentes em casos extremos.
Qual é a taxa de swap LLAMMA cobrada durante a conversão?
Cada swap interno dentro de uma banda acarreta a taxa AMM da Curve para aquele mercado crvUSD específico – historicamente na faixa aproximada de 0,3% a 1%, dependendo do ativo colateral, aplicada ao valor que está sendo convertido naquela etapa. Esta calculadora aplica a porcentagem de taxa escolhida ao total de crvUSD gerado até o momento como uma estimativa do custo de conversão cumulativo; a taxa real na rede é acumulada por movimento de preço individual através da banda, não como um montante fixo, portanto, trate isso como uma estimativa direcional em vez de um livro-razão exato.