Detalhamento da recompensa
| Métrica | Valor |
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Tempo de pagamento versus rendimento da garantia APY
Garantias e dívidas mantidas com seus insumos atuais – apenas o rendimento APY se move. Anos para auto-reembolso = dívida ÷ (garantia × APY), portanto o tempo de pagamento diminui rapidamente à medida que o rendimento aumenta.
| Rendimento APY | Rendimento anual | Anos para se auto-reembolsar |
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A garantia paga o empréstimo, não você
A Alchemix popularizou este modelo: depositar ETH (ou DAI) em uma estratégia de rendimento, cunhar até cerca de 50% desse valor como um token de dívida sintético (alETH ou alUSD), gastar os fundos emprestados imediatamente e nunca enviar um reembolso. Em vez disso, 100% do rendimento obtido pela garantia é redirecionado para o saldo da sua dívida até chegar a zero – ponto em que a posição é totalmente reversível, sem que nenhum pagamento do principal seja feito manualmente. O empréstimo criptográfico e calculadora LTV responde a uma pergunta diferente: quanto custa um empréstimo convencional com juros e quando é liquidado. Esta calculadora responde quanto tempo o próprio rendimento leva para liquidar uma dívida que não acarreta nenhuma taxa de juros – um mecanismo fundamentalmente diferente, não apenas uma versão mais barata do mesmo.
A matemática só funciona porque a dívida e as garantias normalmente partilham o mesmo activo subjacente. Um empréstimo alETH é garantido por um rendimento denominado em ETH, portanto, uma queda no preço do ETH não ameaça diretamente a solvência da mesma forma que aconteceria com um empréstimo denominado em dólares americanos contra garantias em ETH – ambos os lados se movem juntos. O que ainda importa é o valor atual do empréstimo em relação ao LTV máximo do protocolo (mostrado acima como seu buffer) e se a própria estratégia de rendimento continua funcionando; uma depeg de stablecoin ou uma fonte de rendimento indo para zero é o risco real, não a volatilidade rotineira dos preços.
Dado que o valor dos “anos para auto-reembolso” é apenas a dívida dividida pelo rendimento anual nas mesmas unidades, também corta nos dois sentidos: aumentar a garantia, reduzir a dívida, ou encontrar uma estratégia de rendimento mais elevado para a mesma garantia, e a data de pagamento avança. O valor do APY necessário é recalculado em seu navegador a cada alteração de entrada, resolvendo a mesma equação para o APY necessário para atingir o ano de retorno desejado em vez do atual - útil para julgar se um cronograma de retorno declarado é realista em relação aos rendimentos realmente disponíveis no mercado hoje.
Perguntas frequentes
Como funciona um empréstimo autorreembolsável (estilo Alchemix)?
Você deposita um ativo com rendimento como garantia (por exemplo, ETH encaminhado para uma estratégia de piquetagem ou empréstimo) e cunha um token de dívida sintético contra ele, até um LTV máximo definido pelo protocolo (o cofre ETH da Alchemix tem um limite de cerca de 50%). A garantia continua rendendo depois que você toma o empréstimo, e 100% desse rendimento é automaticamente aplicado ao seu próprio saldo devedor, em vez de ser pago a você. Quando o rendimento cumulativo é igual ao montante emprestado, a dívida chega a zero por si só – sem transação de reembolso, sem pagamento mensal e (na versão principal do produto) sem cobrança de juros, porque o rendimento é o mecanismo de reembolso em vez de uma taxa de juro.
Como isso difere de uma calculadora normal de empréstimos garantidos por criptografia?
O empréstimo criptográfico e a calculadora LTV modelam um empréstimo convencional: você toma um empréstimo contra garantia, os juros acumulam sobre a dívida ao longo do tempo e você paga os juros do próprio bolso ou observa a dívida crescer. Um empréstimo auto-reembolsável inverte a direcção – o próprio rendimento da garantia reduz a dívida em vez de os juros aumentá-la. Esta calculadora responde a uma pergunta que a convencional não consegue: dada esta garantia, esta taxa de rendimento e este montante emprestado, quantos anos até que o rendimento por si só pague todo o empréstimo e quantos juros do empréstimo tradicional isso substituiu.
O que acontece se o rendimento APY cair ou o preço da garantia cair?
Um APY realizado mais baixo simplesmente amplia o cronograma de pagamento na matemática desta calculadora (anos para auto-reembolso = dívida ÷ (garantia × APY), então um APY menor torna essa fração maior) - não cria uma cobrança de juros. O risco de preço da garantia é separado: como a dívida e a garantia são normalmente denominadas no mesmo ativo subjacente (garantia ETH respaldando um token de dívida indexado à ETH, por exemplo), as oscilações diárias de preços são canceladas principalmente para fins de solvência, mas a posição ainda pode ser liquidada se o token de dívida for desfixado, a estratégia de rendimento apresentar desempenho inferior por tempo suficiente ou o LTV atual (mostrado nesta calculadora) for empurrado para o LTV máximo do protocolo por meio de empréstimos adicionais.
O que é um APY realista para atingir uma data de pagamento específica?
Esta calculadora resolve isso diretamente: APY exigido = dívida ÷ (garantia × anos-alvo). Por exemplo, 4 unidades de dívida contra 10 unidades de garantia necessitam de um APY de 8% para se auto-reembolsar totalmente em 5 anos, mas apenas de um APY de 4% para se auto-reembolsar em 10 anos. Compare o APY exigido que esta calculadora retorna com o rendimento realista da aposta ou do cofre disponível em seu ativo colateral - se o APY exigido estiver muito acima do que o mercado realmente paga, a data de pagamento honesta será posterior à meta, e não à meta em si.