Ваша позиция
Полная разбивка
| Метрика | Ценить |
|---|
Почему долг Synthetix не похож на обычный кредит
Каждый рынок кредитования, которым вы, вероятно, пользовались, работает одинаково: вы вносите залог, берете взаймы фиксированную сумму, и ваш долг растет только за счет процентов, начисляемых по этому конкретному кредиту. Synthetix изменила ситуацию в своей системе синтетических активов. Когда вы делаете ставку на SNX и чеканите sUSD, вы не берете частный кредит — вы покупаете пропорциональную долю одного общего долгового пула всей сети, которым вместе владеет каждый стейкер. Ваш долг в любой момент — это ваша процентная доля владения этим пулом, умноженная на текущую общую стоимость пула, а общая стоимость пула — это сумма всех существующих синтетических активов (sBTC, sETH, sUSD и остальных), выставленных на рынок в режиме реального времени.
Такая структура означает, что ваш долг перемещается по причинам, не имеющим ничего общего с вашими собственными сделками. Если другие стейкеры имеют чистые длинные позиции по sBTC через свои синтетические активы, а биткойны сильно растут, ответственность всего пула растет, и вместе с этим растет доля долга каждого, включая стейкеров, которые держат простые sUSD и никогда не прикасались к синтетическим активам. Это компромисс с высокими (исторически 400%+) требованиями обеспечения SNX: участники стейкинга поглощают торговые прибыли и убытки всей синтетической экономики как своего рода страховой пул, и взамен они получают часть торговых комиссий плюс инфляционные вознаграждения SNX, но только до тех пор, пока их собственный C-Ratio остается выше целевого показателя.
Лестница практического риска имеет два порога. Если показатель C-Ratio превышает целевой показатель, вы полностью имеете право на вознаграждение за стейкинг. Между целевым значением и более низким коэффициентом ликвидации вы сохраняете свой SNX и не подвергаетесь никаким штрафам, но вознаграждение приостанавливается до тех пор, пока вы не сожжете долг или не восстановится цена. Ниже коэффициента ликвидации ваша позиция подвергается ликвидации третьей стороной, аналогично попаданию под коэффициент здоровья Aave, равный 1, за исключением того, что долговая часть этого коэффициента может пойти против вас, даже если вы вообще ничего не делаете.
Часто задаваемые вопросы
Что такое C-Ratio Synthetix и чем он отличается от обычного соотношения кредита к стоимости?
Ваш коэффициент обеспечения (C-Ratio) — это стоимость вашей ставки SNX, деленная на вашу долю в пуле активного долга, выраженная в процентах — обратная норме LTV. Synthetix требует, чтобы стейкеры оставались выше целевого C-Ratio (исторически 400% в основной сети, ниже в некоторых более поздних конфигурациях), чтобы получать вознаграждение за стейкинг, и выше более низкого коэффициента ликвидации (около 150-200%), чтобы избежать ликвидации. Ключевое отличие от Aave или Compound заключается в том, что ваш долг не фиксируется на сумме, которую вы отчеканили — он меняется в зависимости от производительности всего пула, что представляет собой динамическую механику пула долга, приведенную ниже.
Почему мой долг меняется, даже если я никогда не торгую синтезаторами?
Когда вы чеканите sUSD под залог SNX, вы не просто обязаны вернуть то, что вы отчеканили — вы становитесь пропорциональным акционером в коллективном долговом пуле всей сети. Если другие трейдеры Synthetix владеют синтезаторами, стоимость которых растет (скажем, длинные позиции по sBTC во время бычьего роста), общая стоимость долга пула растет, и вместе с ней растет ваша доля долга прямо пропорционально вашей процентной доле владения пулом — даже если вы лично держите ноль sBTC и никогда не совершали сделок. Если вместо этого синтезаторы пула потеряют ценность, ваш долг уменьшится таким же образом. Этот калькулятор моделирует колебания с помощью одного ввода «% изменения долга пула», представляющего чистый эффект от воздействия синтеза каждого другого участника с момента вашего чеканки.
Что произойдет, если мой C-Ratio упадет ниже коэффициента ликвидации?
Как только ваш C-Ratio упадет ниже коэффициента ликвидации протокола, ваша поставленная на ставку SNX станет право на ликвидацию кем угодно, аналогично позиции Aave с недостаточным обеспечением — ликвидатор сжигает sUSD от вашего имени, чтобы уменьшить ваш долг, и требует часть вашего SNX плюс штраф. Выше коэффициента ликвидации, но ниже целевого коэффициента вы сохраняете свой SNX и не ликвидируетесь, но перестаете получать еженедельные вознаграждения за ставки (инфляция SNX и торговые комиссии) до тех пор, пока не восстановите целевой коэффициент, либо сжигая долг sUSD, либо цена SNX достаточно вырастет сама по себе.
Сколько долларов США мне нужно сжечь, чтобы вернуться к целевому соотношению?
Сжигание до целевого значения = текущий долг − (stakedValue ÷ targetRatio). Если ваша ставка на SNX стоит 15 000 долларов США, а целевой коэффициент составляет 400%, максимальный долг, который вам разрешено нести и при этом получать вознаграждение, составляет 15 000 долларов США ÷ 4 = 3750 долларов США. Любой текущий долг, превышающий эту цифру, представляет собой сумму sUSD, которую вам необходимо приобрести и сжечь, чтобы восстановить полное право на получение вознаграждения. Этот калькулятор напрямую вычисляет этот разрыв вместе с зеркальным случаем — сколько дополнительных долларов США вы могли бы безопасно отчеканить, если ваш коэффициент в настоящее время превышает целевой показатель.
Чем это отличается от калькуляторов коэффициента здоровья DeFi или многозалогового фактора здоровья на сайте?
Калькуляторы коэффициента здоровья в стиле Aave / Compound предполагают, что ваш долг фиксирован в момент, когда вы берете кредит — он только растет за счет начисления процентов, и только цена вашего собственного залога меняет ваше соотношение. Долговой пул Synthetix — это общая, социализированная ответственность: баланс долга каждого участника переоценивается коллективной производительностью каждого существующего синтезатора, а не только их собственными сделками. Ввод «% изменения пула долга» этого калькулятора делает его структурно другим — он изолирует риск, который исходит исключительно от позиций других людей, помимо обычного ценового риска, который несет ваше обеспечение SNX.