Sensibilidad: ¿cambia el veredicto?
Los mismos supuestos de depósito, prima y pérdida dada-explotación, abarcan una variedad de probabilidades de explotación que podría creer. Su fila de equilibrio está resaltada; encima, las ganancias de cobertura en términos de valor esperado; debajo de él, gana el autoseguro.
| Probabilidad supuesta de explotación | Pérdida esperada | Costo de la prima (fijo) | Valor neto esperado |
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como funciona
Las primas de precios de los grupos de cobertura evalúan el riesgo agregado de un protocolo (historial de auditoría, TVL, complejidad del código, tiempo de producción y cómo les ha ido a contratos similares en otros lugares) y establecen una tasa que (en teoría) cubre los reclamos esperados de todos los que compran cobertura en ese protocolo más un margen para los proveedores de capital del grupo. Esa tasa es la apuesta colectiva del grupo sobre la probabilidad de explotación, expresada como precio. Su lado del negocio es diferente: no está fijando el precio de un grupo completo, está decidiendo si desea transferirlo tu propio riesgo por una tarifa, y esa decisión pasa necesariamente por su creencia personal sobre qué tan probable es realmente un exploit este año, un número que nadie puede darle con certeza, porque las tasas de exploits anteriores son una muestra delgada y ruidosa y al próximo exploit no le importa lo que sucedió el año pasado. Las matemáticas del valor esperado que ejecuta esta calculadora (coste de la prima frente a pérdida esperada ponderada por la probabilidad) le indican si la cobertura es una buena apuesta. en promedio, durante muchos años repetidos según la probabilidad indicada. No te dice qué hacer. Una persona con aversión al riesgo puede comprar cobertura racionalmente incluso cuando el valor esperado es negativo; esa es la misma lógica detrás de por qué la gente compra seguros de hogar y de automóvil a pesar de que las aseguradoras son rentables en promedio, porque una única pérdida grande (perder todo el depósito) puede importar más de lo que sugieren las matemáticas del valor esperado si no se puede absorber fácilmente. Esta herramienta modela la aritmética honestamente; no es un consejo de inversión y no conoce su tolerancia al riesgo, el riesgo real de su protocolo ni el futuro.
leyendo los numeros
En los valores predeterminados (un depósito de $100,000, una prima APY del 6%, un supuesto de pérdida en caso de explotación del 80%, una probabilidad de explotación anual supuesta del 5% y un período de cobertura completo de 365 días), el costo de la prima es $100,000 × 6% × (365/365) = $6,000. La pérdida esperada para el período es $100 000 × 5% × 80% × (365/365) = $4,000. El valor esperado neto es $4,000 − $6,000 = −$2.000: con una probabilidad supuesta de explotación del 5%, la cobertura cuesta 2.000 dólares más que la pérdida esperada contra la que protege, por lo que el autoseguro tiene el mejor valor esperado en este caso. La probabilidad de equilibrio, donde el costo de la prima es exactamente igual a la pérdida esperada, es premiumRate ÷ lossGivenExploit × 100 = 6 ÷ 80 × 100 = 7,5%. Solo si cree que las probabilidades anuales reales de que un exploit alcance este protocolo específico superan el 7,5%, la compra de cobertura cambia a un valor esperado positivo con esta prima y suposición de pérdida. Acorte el período de cobertura y tanto el costo de la prima como la pérdida esperada se reducirán proporcionalmente juntos, de modo que la probabilidad de equilibrio en sí no se mueva; solo depende de la tasa de la prima y la relación de pérdida dada-explotación, no de cuántos días está cubriendo.