Comparación de ajustes preestablecidos de plataforma: misma cantidad de dólares y período de tenencia
Mismo monto de inversión y período de tenencia desde arriba, tres perfiles representativos de tarifas/liquidez. Las plataformas estilo RealT se quedan con una parte de los ingresos por alquiler; Las plataformas de estilo elevado se saltan la tarifa actual pero cobran más por operar; La infraestructura de nivel institucional tiende a tener tarifas más planas y más bajas con un descuento de liquidez menor (pero aún real).
| Perfil de plataforma | Rendimiento neto | frente a REIT | Punto de equilibrio | $/año esperado |
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Por qué los bienes raíces tokenizados no son tan líquidos como parece
Una acción de REIT se cotiza en una bolsa pública con profundidad real: puede venderla el mismo día al precio que el mercado diga que vale. Un token de propiedad no puede hacer eso. RealT mantiene a un lado aproximadamente el 5% del suministro de tokens de una propiedad específicamente para ayudar a generar liquidez en el mercado secundario y enumera tokens tanto en su propio mercado interno como en Levinswap, un DEX en Gnosis Chain; Lofty administra un mercado peer-to-peer integrado, pero cobra una tarifa de mercado tanto en el lado de compra como en el de venta de una operación, por lo que un viaje de ida y vuelta de ida y vuelta puede costar una parte significativa de la posición. De cualquier manera, estos son mercados reducidos para una sola propiedad con una base de inversionistas limitada: el diferencial entre oferta y demanda puede ser amplio y, en un momento de tensión, puede que simplemente no haya ningún comprador a un precio justo. Ese es el descuento de liquidez que esta calculadora valora como un costo único, amortizado durante el tiempo que realmente planee mantener antes de necesitar esa salida del mercado secundario. Ver Rendimiento del Tesoro tokenizado por RWA para la matemática de riesgo de envoltura equivalente en tokens respaldados por letras del Tesoro en lugar de propiedad física, y Rendimiento del crédito privado RWA para grupos de préstamos tokenizados con riesgo de incumplimiento en lugar de un descuento de liquidez.
leyendo la comparacion
A 25.000 dólares, un rendimiento bruto del 11,50% a nivel de propiedad, una tarifa de alquiler del 2% al estilo RealT, un descuento del 8% en el mercado secundario, una retención esperada de 5 años y un punto de referencia REIT del 4,00%, la tarifa de plataforma y el costo del gas del 0,15% reducen el rendimiento recurrente al 9,35% antes de que se considere siquiera la liquidez: una ventaja de 5,35 puntos porcentuales sobre el REIT. Amortizar el descuento del 8% en 5 años cuesta 1,60 pp/año, lo que supone un rendimiento neto del 7,75%, sigue teniendo una ventaja de 3,75 pp (≈$938/año) sobre el REIT, y la posición alcanza el punto de equilibrio en aproximadamente 1,5 años, muy dentro del límite de 5 años.
En su lugar, ejecute los mismos $25,000 a través de un perfil estilo Lofty (sin tarifa de administración continua, pero con un rendimiento bruto del 8% y un descuento de liquidez más amplio de ~12% que refleja las tarifas del mercado de compra y venta en un mercado de igual a igual reducido) y el panorama cambia. El rendimiento recurrente sin comisiones solo compensa el REIT en 3,85 puntos porcentuales, por lo que amortizar el mayor descuento en cinco años (2,40 puntos porcentuales al año) deja un rendimiento neto del 5,45%, una ventaja más delgada de 1,45 puntos porcentuales, con un punto de equilibrio extendido a aproximadamente 3,1 años. Ambos perfiles aún superan al REIT con una retención de 5 años en este ejemplo, pero el perfil de estilo RealT amortiza su costo de liquidez aproximadamente el doble de rápido: el número que importa si existe alguna posibilidad real de que necesite salir anticipadamente.