Répartition des prix combinés
Comparaison des jambes
Chaque branche active (libellé renseigné), dans l'ordre saisi ci-dessus. Edge est votre estimation de probabilité moins la probabilité implicite du marché, en points de pourcentage – positif signifie que vous pensez que la jambe est plus probable que le marché.
| Jambe | Prix du marché | Votre probabilité | Bord |
|---|
Comment ça marche
Une position combo/parlay ne rapporte que si chaque jambe résout OUI - en ratez un et l'ensemble du combo ne vaut rien, tout comme un débat sportif. Parce que toutes les jambes doivent s'assembler, le juste prix du combo est le produit des prix des segments individuels (chacun étant exprimé sous forme de probabilité, prix ÷ 100), et non leur somme ni leur moyenne : trois segments à 65 ¢, 72 ¢ et 58 ¢ se multiplient pour obtenir environ 27 ¢, bien en dessous du prix de n'importe quel segment unique. Ce prix inférieur est exactement la raison pour laquelle le multiple de paiement (1 ÷ coût par contrat) est tellement plus élevé que ce que n'importe quelle branche pourrait offrir : vous êtes payé pour franchir plus d'obstacles, pas pour un avantage mal évalué. Le calcul par défaut suppose que les jambes sont indépendant: votre probabilité pour la jambe B ne change pas en fonction de ce qui se passe avec la jambe A. C'est une simplification. Les segments combinés Real Kalshi et Polymarket sont fréquemment corrélés : deux segments liés à la même élection, à la même réunion de la Fed ou à la même publication de données macroéconomiques ont tendance à évoluer ensemble, car un facteur sous-jacent commun anime les deux. Lorsque les jambes sont positivement corrélées, le produit d’indépendance naïf sous-estime la véritable probabilité conjointe, car une jambe résolvant OUI rend la jambe corrélée plus susceptible de le faire également. Le champ d'ajustement de corrélation vous permet d'augmenter ou de diminuer le produit naïf selon votre propre estimation approximative du degré de relation réel entre les jambes - il s'agit d'un jugement manuel, et non de quelque chose que cette calculatrice calcule à partir de données réelles.
Lire les chiffres
Prenons l'exemple concret chargé par défaut : jambe A à 65 ¢ prix du marché (votre estimation 70 %), jambe B à 72 ¢ (votre estimation 75 %), jambe C à 58 ¢ (votre estimation 65 %), 100 contrats, ajustement de corrélation à 0 %. Le coût par contrat est de 0,65 × 0,72 × 0,58 = 0,27144 $, donc l'achat de 100 contrats coûte 27,14 $ au total contre un paiement de 100 $ si les trois sont atteints – un multiple de paiement d'environ 3,68x. La probabilité conjointe naïve, en multipliant vos trois estimations ensemble (0,70 × 0,75 × 0,65), donne 34,125 %. Avec une corrélation laissée à 0 %, il s'agit également de la probabilité conjointe ajustée, donnant une valeur attendue de 0,06981 $ par contrat (6,98 $ au total) et un retour sur investissement attendu d'environ 25,72 % sur le capital risqué. Maintenant, déplacez l'ajustement de corrélation vers +15% — une hypothèse modeste selon laquelle ces trois pattes ont tendance à se déplacer ensemble — et la probabilité conjointe ajustée s'élève à 0,34125 × 1,15 ≈ 39,24 %. Le VE par contrat grimpe à environ 0,12100 $ (12,10 $ au total) et le retour sur investissement attendu double presque, passant de 25,72 % à environ 44,58%. Rien dans les prix du marché ou dans vos estimations de probabilité brutes n'a changé : seule l'hypothèse de corrélation a changé, et elle a modifié le retour sur investissement attendu de près de 19 points de pourcentage. C'est l'intérêt de montrer ce champ explicitement : les hypothèses de corrélation peuvent faire varier énormément l'EV, et faire aveuglément confiance au produit d'indépendance naïf sur des jambes qui sont réellement corrélées dans le monde réel est un moyen rapide de mal évaluer votre propre avantage.
FAQ
Pourquoi le prix d’un combo à 3 pattes est-il tellement inférieur à celui de n’importe quelle jambe simple, et pourquoi le paiement est-il tellement plus élevé ?
Un combo n'est payé que si chaque étape répond OUI, donc son juste prix est le produit des prix des étapes, et non leur somme ou leur moyenne. Trois étapes au prix de 65 ¢, 72 ¢ et 58 ¢ individuellement se multiplient pour obtenir environ 27 ¢ combinés (0,65 × 0,72 × 0,58 ≈ 0,271), car chaque étape supplémentaire est un autre obstacle indépendant que la position doit franchir. Ce prix d'entrée plus bas est exactement la raison pour laquelle le multiple de paiement est tellement plus important : à un coût de 27 ¢ par dollar de paiement, un contrat gagnant rapporte environ 3,68x, bien plus que ce que n'importe quelle branche pourrait offrir à elle seule. Le compromis est proportionnel : la probabilité de gagner diminue de la même manière que le prix, de sorte que le paiement le plus important compense une chance beaucoup plus faible de le récupérer, pas de l'argent gratuit.
Quel est le problème avec le simple fait de multiplier les probabilités des jambes ensemble ? Pourquoi la corrélation est-elle importante ?
Multiplier les probabilités n’est mathématiquement correct que si les jambes sont véritablement indépendantes – connaître le résultat d’une jambe ne vous dit rien sur les autres. Les segments événement-contrat réel ne sont souvent pas du tout indépendants : deux segments liés à la même élection, à la même décision de la Fed ou à la même publication de données macroéconomiques ont tendance à évoluer ensemble, car ils sont motivés par un facteur sous-jacent commun. Lorsque les jambes sont positivement corrélées, le produit naïf sous-estime la véritable probabilité conjointe, car si une jambe a une tendance OUI, les autres partageant son moteur sont plus susceptibles de le faire également. Le champ d'ajustement de corrélation de cette calculatrice est un moyen manuel approximatif de pousser le produit naïf vers le haut ou vers le bas pour cet effet - il ne s'agit pas d'une corrélation calculée à partir de données réelles, juste de votre propre jugement, et un jugement erroné est l'une des principales façons dont les parieurs combo évaluent mal leur propre avantage.
En quoi est-ce différent du calculateur d’arbitrage de marché prédictif multiplateforme déjà présent sur ce site ?
Le calculateur d'arbitrage compare les prix pour le MÊME événement sur deux plates-formes DIFFÉRENTES – par exemple Kalshi tarifant un événement à 45 ¢ tandis que Polymarket tarife le même événement à 52 ¢, et l'outil recherche un écart sans risque entre les deux. Ce calculateur combo/parlay effectue le type de regroupement inverse : il évalue PLUSIEURS événements DIFFÉRENTS sur UNE SEULE plateforme, regroupés dans une seule position tout ou rien où chaque jambe doit toucher. Il y a aussi une plaine calculateur du marché unique sur ce site qui convertit simplement le prix d'un contrat en paiements, frais et cotes d'équilibre sans aucun regroupement. Les trois outils répondent à des questions différentes – même événement sur deux plates-formes, un événement sur une plate-forme ou plusieurs événements sur une plate-forme – et il vaut la peine de savoir lequel correspond réellement au poste que vous recherchez.
Si mon combo a une valeur attendue positive sur le papier, est-ce réellement un bon pari ?
Un nombre de valeur attendue positive est aussi fiable que les estimations de probabilité qui l'ont produit, et un combo multi-branches qui comporte des risques sur chaque branche à la fois - être trop confiant sur la probabilité d'une seule branche, ou avoir un mauvais ajustement de corrélation, peut transformer un EV positif sur papier en un pari perdant dans le monde réel. Parce que l'hypothèse naïve d'indépendance a tendance à sous-estimer la véritable probabilité conjointe lorsque les jambes sont corrélées, un modeste ajustement de corrélation positive peut presque doubler le retour sur investissement attendu sur les mêmes entrées, ce qui va dans les deux sens : si vous supposez une corrélation qui n'est pas vraiment là, vous surestimerez votre avantage aussi facilement que vous le sous-estimeriez en ignorant complètement la corrélation. Un EV positif ne dit rien non plus sur la variance : un combo avec un multiple de paiement proche de 4x gagne bien moins de la moitié du temps, même lorsqu'il est à un prix raisonnable, donc le dimensionnement de votre budget et le fait d'être honnête quant à votre confiance réelle dans chaque jambe comptent autant que le signe EV lui-même.