Un rendement ajusté au risque, pas seulement un rendement
Une stratégie qui rapporte 40 % par an avec des fluctuations sauvages peut être pire qu’une stratégie qui génère 15 % en douceur – le ratio de Sharpe est la façon dont vous les comparez honnêtement. Associez-le avec le calculateur d'espérance de vie et Critère de Kelly pour dimensionner le bord.
Rendement par unité de risque – le nombre qui intéresse réellement les gestionnaires de fonds
Ratio de Sharpe = (rendement du portefeuille − taux sans risque) ÷ écart type des rendements. Un Sharpe de 1,0 signifie que vous gagnez 1 % de rendement excédentaire pour 1 % de volatilité. Au-dessus de 1,5 est considéré comme bon. Au-dessus de 2,0 est exceptionnel et rare sur de longues périodes.
Le taux sans risque (taux des bons du Trésor américain, actuellement autour de 4,5 %) est soustrait car c'est ce que vous gagneriez sans rien faire. Une stratégie qui rapporte 12 % avec Sharpe 0,8 est sans doute pire qu'une stratégie qui rapporte 8 % avec Sharpe 1,4, car la stratégie 12 % assume plus de volatilité par unité de rendement.
Pour la cryptographie, la référence sans risque est discutable : certains utilisent 0 %, d'autres utilisent les taux des bons du Trésor, certains utilisent l'achat et la conservation de BTC. Votre Sharpe est très différent selon le benchmark. Une stratégie qui rapporte 80 % mais avec une volatilité annualisée de 120 % a un Sharpe inférieur à 0,7 avant même de soustraire le taux sans risque.
En rapport: Ratio de Sortino (volatilité à la baisse uniquement), Ratio Calmar (tirage maximum), Calculateur de retour sur investissement.