Chances et probabilités à ce prix
Frais Kalshi sur toute la courbe des prix
Frais = 0,07 × contrats × prix × (1−prix). Il s'agit d'une parabole – le plus haut étant à 50 ¢, et proche de zéro aux extrêmes. Ce tableau maintient le nombre de vos contrats fixe et calcule le prix.
| Prix | Tarif (100 contrats) | Frais % |
|---|
Les prix des contrats sont des probabilités avec un spread
Chaque contrat de marché prédictif paie exactement 1,00 $ si l'événement se produit, 0,00 $ sinon. Un prix de 62 ¢ n'est pas un pari : c'est le marché qui dit « 62 % de probabilité », et c'est ce que vous payez par contrat pour être de ce côté-là. Votre avantage n'existe que si votre propre estimation de probabilité s'écarte de manière significative de celle du marché, après déduction des frais. Comparez votre lecture à celle du marché calculateur de taux de rentabilité pour la même logique de frais ajustés appliquée au trading à effet de levier.
Kalshi vs Polymarket : l’écart de frais compte réellement
Kalshi est une bourse réglementée par la CFTC et facture des frais de négociation courbes sur la plupart des contrats – environ 7 % du prix × (1−prix), ce qui semble petit mais mord plus fort là où les marchés sont les plus incertains (près de 50 ¢) et légers près des bords (5 ¢ ou 95 ¢). Une mise de 1 000 $ à 50 ¢ fait perdre environ 17,50 $ en frais aller-retour sur Kalshi ; la même mise à 5 ¢ perd moins de 4 $. Polymarket, une bourse offshore en chaîne installée en USDC sur Polygon, facture actuellement des frais de négociation de 0 % sur la plupart des marchés – le coût y est du gaz (cents) et de l'écart acheteur-vendeur que vous traversez, et non une formule publiée.
Cette asymétrie des frais change la stratégie. À Kalshi, les marchés à tirage quasi-pièce (40-60 ¢) sont les plus chers à négocier – mieux adaptés au maintien de la résolution que le scalping actif. Sur Polymarket, la courbe des frais n'existe pas, donc le spread et la profondeur de la liquidité comptent plus que le niveau des prix. Quoi qu’il en soit, le chiffre qui prédit réellement votre résultat à long terme n’est pas le prix du contrat, mais votre probabilité d’équilibre après coûts – et c’est toujours pire que le prix autocollant, jamais meilleur.
L’autre piège : le prix du contrat répond à « ce que croit le marché », et non à « que dois-je croire ». Un contrat Oui à 90 ¢ implique 90 % – ce qui semble raisonnable, mais si votre propre modèle le met à 80 %, acheter à 90 ¢ est une valeur attendue négative même s'il « gagne généralement ». Les marchés de prédiction punissent un accord confiant avec un consensus et récompensent un désaccord correctement évalué, comme n'importe quel marché d'options ou à terme.