Ripartizione delle posizioni
| Metrico | Valore |
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Mappa banda per banda
La garanzia è divisa equamente tra le tue N bande. Le bande al di sopra del prezzo corrente detengono una garanzia del 100%; le bande sottostanti sono 100% crvUSD; la banda attuale è parzialmente convertita.
| Banda | Il miglior prezzo | Prezzo basso | Stato |
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Perché LLAMMA non vi liquida tutti in una volta
La maggior parte dei mercati creditizi – Aave, Compound, margine di cambio centralizzato – utilizza un unico prezzo di liquidazione. Attraversalo e un liquidatore sequestra la tua garanzia in un'unica transazione, di solito con una penalità del 5-13%. Il crvUSD di Curve adotta un approccio diverso: LLAMMA (Lending-Liquidating AMM Algorithm) distribuisce la tua garanzia su una fascia di prezzi, in genere N bande che scegli all'apertura del prestito. Quando il prezzo di mercato scende all'interno di una fascia, quella fetta di garanzia viene continuamente e automaticamente scambiata all'interno dell'AMM dal tuo asset collaterale in crvUSD - gradualmente, non in un colpo solo e senza liquidatore o penalità. Se il prezzo si riprende, LLAMMA scambia nuovamente il crvUSD in garanzia mentre risale attraverso la stessa banda.
L'effetto pratico: invece di un unico precipizio di liquidazione si ha un range. Al di sopra del limite massimo del tuo intervallo, sei al 100% nell'asset originale con zero liquidazione anticipata. Al di sotto del fondo del tuo intervallo, sei al 100% in crvUSD: completamente privo di rischi da ulteriori cali di prezzo, ma anche incapace di beneficiare di un rimbalzo a meno che non rientri attivamente. Ovunque nel mezzo, parte della tua posizione è già stata convertita e parte no, e questa calcolatrice ti mostra esattamente dove si trova quella divisione in questo momento.
Questo però non è un vantaggio gratuito. Ogni conversione all'interno di una banda paga la commissione di swap AMM di Curve, e il prezzo che oscilla avanti e indietro attraverso la stessa banda ripetutamente (vendere a basso, riacquistare a più alto) può costare di più in commissioni cumulative e slittamento rispetto a un singolo movimento pulito in una direzione - una dinamica che riecheggia la perdita temporanea in un normale pool in stile Uniswap. Il numero di bande e la loro ampiezza rappresentano un vero e proprio indicatore di rischio: poche bande più larghe convertono di più per percentuale di movimento ma coprono più terreno prima di essere completamente privi di rischio; in più, le bande più strette si convertono più gradualmente ma ciascuna fa di meno.
Domande frequenti
Cos'è la liquidazione soft LLAMMA di crvUSD e in cosa differisce da una liquidazione normale?
Il crvUSD di Curve utilizza un AMM chiamato LLAMMA (Lending-Liquidating AMM Algorithm) invece di un unico prezzo di liquidazione tutto o niente. La tua garanzia è ripartita su N fasce di prezzo. Quando il prezzo di mercato scende attraverso una fascia, LLAMMA vende gradualmente e automaticamente quella fetta di garanzia per crvUSD all'interno dell'AMM: senza liquidatore, senza penalità, senza perdita istantanea dell'intera posizione. Se il prezzo si riprende attraverso la banda, LLAMMA riacquista la garanzia. Una normale liquidazione in stile Aave/Compound è binaria: sopra la soglia ti tieni tutto, sotto di essa un liquidatore sequestra la garanzia più una sanzione in un colpo solo.
Come vengono determinate le mie bande e la larghezza della banda?
Quando apri un prestito crvUSD scegli N, il numero di bande (l'interfaccia utente di Curve in genere è impostata per impostazione predefinita su un intervallo di circa 4-50) e il mercato stesso imposta una larghezza per banda tramite il parametro di amplificazione A del pool: A più stretto significa bande più ampie e meno bande necessarie per coprire un determinato intervallo, A più flessibile significa bande più strette. Questo calcolatore ti consente di impostare direttamente una percentuale approssimativa della larghezza di banda in modo da poter vedere chiaramente la meccanica; sulla catena i bordi esatti provengono dalla formula di determinazione del prezzo per fascia di Curve, ma il comportamento di conversione lineare all'interno di ciascuna fascia è esattamente come modellato qui.
Cosa succede alla mia garanzia quando il prezzo scende oltre le mie bande?
La tua garanzia è divisa equamente tra le tue bande N. Le bande interamente al di sopra del prezzo corrente rimangono al 100% nell'asset collaterale originale. Le bande completamente al di sotto del prezzo corrente sono state completamente convertite in crvUSD. L'unica banda all'interno della quale si trova attualmente il prezzo è parzialmente convertita: ad esempio, se il prezzo si è spostato del 30% verso il basso attraverso quella banda, circa il 30% della fetta di quella banda è diventata crvUSD. Questo calcolatore somma tutti e tre gli stati per mostrare la suddivisione mista delle garanzie rimanenti/acquisite in crvUSD a qualsiasi prezzo.
La liquidazione anticipata mi protegge dai crediti inesigibili o dalla perdita totale?
Riduce il rischio di liquidazione a cascata ed evita la penalità immediata di una liquidazione forzata, e può anche funzionare a tuo favore in caso di declino diretto poiché le conversioni avvengono al prezzo medio di ciascuna fascia in discesa, non al prezzo più basso. Ma non elimina del tutto il rischio: se il prezzo crolla direttamente e al di sotto dell'intero intervallo di banda, tutta la garanzia viene convertita in crvUSD e la posizione è completamente priva di rischio: un ulteriore ribasso non può più danneggiarti, ma smetterai anche di beneficiare di qualsiasi recupero a meno che non riapri o aggiusti attivamente la posizione. Un crollo gap-down che salta l’intero intervallo può comunque lasciare il protocollo con debiti inesigibili in casi estremi.
Qual è la commissione di swap LLAMMA che mi viene addebitata durante la conversione?
Ogni swap interno all'interno di una banda comporta la commissione AMM di Curve per quello specifico mercato crvUSD - storicamente nell'intervallo approssimativo dello 0,3%–1% a seconda dell'asset collaterale, applicata al valore convertito in quella fase. Questo calcolatore applica la percentuale della commissione prescelta al crvUSD totale generato fino a una stima del costo di conversione cumulativo; la commissione reale sulla catena matura per ogni movimento di prezzo individuale attraverso la banda, non come una somma forfettaria, quindi trattala come una stima direzionale piuttosto che come un registro esatto.