Ripartizione del premio
Garanzia ed efficienza del capitale
APR premium attraverso il nodo di utilizzo
Stesso intervallo, volume, livello di commissione e intervallo di tempo di cui sopra, con un utilizzo compreso tra 0% e 100%. Il moltiplicatore si piega a un angolo del 50%: al di sotto di esso i venditori vengono pagati leggermente di più per un utilizzo extra, al di sopra il tasso accelera bruscamente, la stessa forma utilizzata sulle curve di prestito in stile Aave/Compound altrove su questo sito.
| Utilizzo | Moltiplicatore | APR premio | Zona |
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Come funziona realmente Streamia
Tutti gli altri protocolli di opzioni prezzano i prezzi in anticipo rispetto alla volatilità implicita. Panoptic no, perché è un breve Panoption È una posizione di liquidità concentrata Uniswap v3, il protocollo può semplicemente misurare le commissioni di swap reali che la liquidità guadagna e trasferirle all'acquirente come affitto, continuamente, finché la posizione rimane aperta. Tale tasso di commissione di base è la formula standard del rendimento della liquidità concentrata: (daily volume trading through the range × fee tier ÷ liquidity depth in the range) × 365. Ma quel numero si applica solo quando il prezzo è effettivamente all'interno dell'intervallo di strike - esattamente come un Uniswap v3 LP guadagna commissioni solo quando si trova nell'intervallo - quindi viene ridotto in base alla tua stima di quanto tempo trascorre lì il prezzo, che è il sostituto di questo protocollo per l'opzione standard "moneyness". Vedere Break-Even delle commissioni IL E Gamma di contenitori Meteora DLMM per gli stessi meccanismi di commissione sulla liquidità concentrata dal lato LP piuttosto che dal lato delle opzioni.
Leggere i numeri e perché l'utilizzo conta due volte
Ai valori predefiniti – 10.000 dollari nozionali, un intervallo completo del 10%, un time-in-range stimato del 60%, 2.000.000 di dollari di volume giornaliero scambiato attraverso tale intervallo contro 5.000.000 di dollari di profondità di liquidità con una tariffa dello 0,30% e un utilizzo del pool del 45% – il calcolo si svolge in tre fasi. Innanzitutto, la commissione base APR per la liquidità concentrata è ($ 2.000.000 × 0,30% ÷ $ 5.000.000) × 365 ≈ 43,8%: questo è ciò che l'intervallo guadagna in commissioni ogni volta che il prezzo è al suo interno, che è un rendimento normale (se alto) per un intervallo ristretto di Uniswap v3 durante una giornata di negoziazione attiva. In secondo luogo, ridimensionando la stima temporale del 60% si arriva a circa il 26,3%: la posizione non guadagna commissioni il restante 40% delle volte, quindi nemmeno il premio. In terzo luogo, con un utilizzo del 45% – appena sotto il 50% – il moltiplicatore è solo 1,45x, spingendo il premio finale dello streaming a circa il 38,1% di APR, o circa $ 10,44 al giorno sui $ 10.000 nozionali, ≈ $ 313 su una sospensione di 30 giorni.
L'utilizzo qui svolge un doppio compito. È un indicatore di quanta liquidità in eccesso del pool è già stata venduta come opzioni: maggiore è la quantità venduta, minore è lo spazio che il pool ha per assorbire prelievi o esercizi in sicurezza, quindi i venditori che impegnano comunque la loro liquidità vengono compensati con un moltiplicatore più ripido oltre il limite del 50% (3,6x all'85% di utilizzo, 4,5x al 100%, contro un piatto 1,0x con utilizzo pari a zero). Dal punto di vista delle garanzie, la stessa ampiezza dell'intervallo che determina la liquidità determina anche l'efficienza del capitale: la garanzia richiesta da un Panoption è solo circa la metà dell'ampiezza dell'intervallo come una frazione del nozionale, poiché è ciò che sostiene una posizione di liquidità concentrata di quella ampiezza su tutto il suo intervallo - con un'ampiezza predefinita del 10% ciò equivale a $ 500 di garanzia dietro $ 10.000 nozionali, un multiplo di efficienza del capitale di 20 volte rispetto all'esposizione di un valore nozionale completo come farebbe un venditore di opzioni basate su margine. a. Range più stretti spingono quel multiplo ancora più in alto, al costo della posizione che trascorre meno tempo effettivamente nel range.