Perché ETH² invece di ETH
Un power perpetuo tiene traccia del prezzo rispetto a una potenza > 1. Squeeth tiene traccia di ETH², quindi la sua sensibilità istantanea a ETH è circa 2× (delta ≈ 2·ETH) e ha una gamma positiva: si muove composto a tuo favore qualunque sia la direzione in cui va ETH. Questa convessità non è gratuita: i long pagano un finanziamento continuo ai short in modo che il prezzo di riferimento rimanga ancorato vicino all'indice ETH², e quel finanziamento è progettato per tenere traccia della varianza realizzata, ovvero squeeth è in realtà una scommessa sulla volatilità realizzata rispetto a quella implicita tanto quanto sulla direzione di ETH. Confronta la meccanica di finanziamento con quella normale calcolatore di finanziamenti per reati.
Leggere i numeri
Il profitto grezzo di ETH² è (uscita ÷ entrata)² − 1 — un rally di ETH del 10% diventa un guadagno grezzo del 21%, un calo di ETH del 10% diventa solo una perdita grezza del 19% (asimmetrica a favore del detentore, prima del finanziamento). Questa asimmetria è l'intera proposta di valore di squeeth su un semplice 2x di lunghezza.
La gamba di finanziamento è di circa (IV annualizzato)² ÷ 365 al giorno, addebitata in modo continuo da lungo a breve. Al 70% IV corrisponde a circa lo 0,134% al giorno: su una tenuta di 30 giorni, circa il 4,03% esce dal guadagno grezzo del long. Se la volatilità realizzata risulta inferiore all'IV inserita nel finanziamento, i long pagano più del dovuto per la convessità che non hanno utilizzato; se il volume realizzato aumenta, i long escono prima di una struttura di opzioni comparabile.
Gli short sono l'immagine speculare: raccolgono quel finanziamento come compenso per la vendita della convessità, ma poiché il profitto è al quadrato, un brusco rally può danneggiare un short nudo molto più velocemente di una semplice posizione corta su ETH - motivo per cui lo short squeeth viene solitamente gestito con copertura delta, non nudo.