Potere d’acquisto al variare del prezzo di riferimento
Stesso deposito spot e stessa dimensione del colpevole, spazzando il prezzo di riferimento del ± 20% dall'ingresso. Osserva quanto velocemente il potere d'acquisto del margine incrociato (verde quando positivo) diverge dalla linea piatta del margine isolato - e dove diventa negativo, il che significa che la perdita ha iniziato a intaccare il collaterale spot che non ha nulla a che fare con l'operazione.
| Movimento dei prezzi | Perp PnL | Potere d’acquisto incrociato | Potere d’acquisto isolato | Nozionale extra negoziabile |
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Due progetti, una posizione aperta
Su un margine isolato perp DEX, il margine registrato per un'operazione e qualsiasi PnL non realizzato su di essa si trovano in un contenitore isolato. Il potere d'acquisto utilizzabile del tuo saldo spot non cambia mai solo perché il colpevole sta vincendo: devi prima chiudere l'operazione. SU Margine trasversale del vertice progettazione, ogni asset (spot e perp) riceve un peso di rischio e alimenta un numero di salute del conto, quindi un perp vincente aumenta il tuo potere d'acquisto totale in tempo reale, esattamente come farebbe un deposito. Vedere fattore sanitario multi-collaterale per i calcoli delle garanzie collaterali ponderate equivalenti quando si tratta di più asset spot anziché di un mix spot+perp.
I calcoli alla base dell'integrità dell'account unificato
Il potere d'acquisto utilizzabile di un conto a margine incrociato è spot_collateral × spot_weight + unrealized_perp_PnL − margin_already_locked. Il peso spot (spesso 0,85-0,95 per major e stable, inferiore per asset volatili a coda lunga) è un haircut contro il rischio di prezzo, stessa idea di un fattore collaterale Aave. Il termine criminale è la parte che le sedi con margine isolato non ti danno: PnL = notional × (mark/entry − 1) × (long ? 1 : −1) scorre direttamente in quel numero condiviso nell'istante in cui il prezzo di riferimento scatta, sia esso positivo o negativo: nulla al riguardo è realizzato o stabilito, è semplicemente contrassegnato.
Confrontatelo con un conto a margine isolato, dove il potere d’acquisto per qualsiasi cosa nuova è semplicemente spot_collateral × spot_weight, punto: il margine e il PnL del colpevole aperto sono invisibili al resto del conto finché la posizione non viene chiusa e i fondi vengono ritirati nel saldo spot. Il divario tra i due – cross_buying_power − isolated_buying_power = unrealized_PnL - è esattamente il vantaggio di efficienza del capitale che il margine incrociato è costruito per vendere: un'operazione vincente ti consente di dimensionarti altrove senza aspettare di trarre profitto.
Questo divario si riduce in entrambe le direzioni una volta moltiplicato per la leva finanziaria. Se una nuova posizione utilizza lo stesso initial margin requirement come quello aperto, il potere d'acquisto aggiuntivo (o ridotto) si traduce in extra_buying_power ÷ (imf/100) di nozionale negoziabile aggiuntivo (o perso). Al 10% del FMI (10x), un guadagno non realizzato di $ 1.000 non è solo $ 1.000 di spazio extra: sono $ 10.000 di nozionale extra che potresti aprire altrove, immediatamente. Una perdita non realizzata di $ 1.000 rimuove gli stessi $ 10.000 di spazio e, se la perdita è abbastanza grande da spingere il numero di salute condiviso negativo, il conto inizia a liquidare il collaterale spot per coprirlo, non solo la posizione in perdita stessa.