報酬は、それを購入したドローダウンがなければ意味がありません
同じリターンをもたらす 2 つの戦略でも、そこに到達するまでにどれだけ深く掘り下げたかが大きく異なります。カルマー氏は、単一の最悪のドローダウン、つまり持ちこたえるか降伏するかを決定する数値に対するリターンの価格設定によって、そのことを明らかにしています。最悪の損失を見つけるには、 最大ドローダウン計算機.
最悪の場合の痛みの単位当たりの利益
カルマーレシオ = 年率リターン ÷ 最大ドローダウン。最大ドローダウン 20% で年間 40% の収益をもたらす戦略のスコアは 2.0 です。これは、特定の質問に対する指標です。つまり、最も深い穴を通り抜けなければならない場合、どのくらいの利益が得られるのでしょうか?
ドローダウンを分母とする理由: 最大ドローダウンは実際にトレーダーを損なう数値です。ボラティリティは抽象的なものです。自分のアカウントを最高値から 45% オフで監視することはそうではありません。同じシャープを持つ 2 つの戦略は大きく異なる Calmar を持つ可能性があり、より高い Calmar 戦略が 2 年目でも引き続き実行される戦略です。
暗号通貨数値の背景: バイアンドホールド BTC は歴史的に、カルマーの全サイクルを通じて 0.3 ～ 0.6 程度を推移してきました (大きなリターン、70 ～ 85% の驚異的なドローダウン)。複数年のサンプルにわたって 1.0 をクリアするアクティブな戦略が実際に機能しています。短いバックテストで 3 を超える場合は、通常、テスト ウィンドウがレジームを逃したことを意味します。弱気市場が含まれるまでウィンドウを延長し、その後、もう一度調べます。
よくある質問
適切なカルマー比とは何ですか? 1 を超えると一般に堅調です。つまり、年間リターンが最悪のドローダウンを上回ります。 3以上は優秀で希少です。 0.5 を下回る場合は、控えめな報酬に対してひどいドローダウンを受けたことを意味します。 Calmar は単一の最悪の損失に基づいて構築されているため、平均的なスムーズさではなく、生存可能性の厳しいテストとなります。
なぜボラティリティではなく最大ドローダウンを使用するのでしょうか? ボラティリティでは上下のスイングは同じように扱われますが、実際にトレーダーをやめさせるのは最も深いドローダウンです。 Calmar では、最悪の場合の損失を最重要視しているため、平均的にスムーズに見える戦略だけでなく、痛みを乗り越えて現実的に継続できる戦略を評価します。