トークンを活用してエクスポージャーをレンタルし、毎日請求します
清算のないレバレッジドトークンの利便性には、実際のコストが隠れています。それは、リバランスを通じて毎日のチョップの負担が大きくなるということです。この推定値は、抵抗がどれだけ速く加算されるかを示しているため、保持する価値があるかどうかを判断できます。実際のレバレッジを保持する場合と比較してください。 レバレッジ比較計算機.
なぜ横ばい市場で3倍のトークンが失われるのか
レバレッジトークン (3L/3S、BULL/BEAR) は、一定のレバレッジを維持するために毎日リバランスされます。このリバランスでは、下落日の後に売り、上昇日の後に買い、価格が下落するたびに計画的に高値で買い、安値で売ります。その結果、ボラティリティが低下します。月が横ばいで終わるが毎日±5%変動する市場では、原資産がまったく動かない間、3倍のトークンは10〜20%を失う可能性があります。
計算: 毎日のリターンは日をまたがって (1 + 3r) として合成され、(1+3r)(1−3r) ペアの積は常に 1 未満になります。±5% の 2 日が交互に続くと、トークンの 3 倍のコストが 2.25% になります。つまり、市場は平坦、実質損失、各サイクルです。
実際の目的: 短く、強いトレンドの動き。毎日の複利が有利に機能します (5 日間のきれいな +5% トレンドにより、3 倍のトークンが 15% 以上になります)。 「レバレッジ投資」としてそれらを徹底的に保持することは、設計の最悪のケースです。製品は、ドキュメントを読んでいない人に対して、ドキュメントに記載されているとおりに機能します。