Por que as taxas de financiamento diferem entre as bolsas
Cada bolsa executa um contrato perpétuo completamente independente. A taxa de financiamento reflete o desequilíbrio entre contratos em aberto longos e curtos em essa troca é livro de pedidos sozinho. Se a base de varejo da Bybit for fortemente comprada em BTC, enquanto a da Binance for mais equilibrada, a taxa da Bybit será mais alta – mesmo para o mesmo ativo subjacente quase ao mesmo preço.
Diferenças de taxa de 0,01–0,02%/8h são ruído (taxas e custos de execução eliminam a vantagem). Diferenças acima de 0,03%/8h (~33% anualizado no nocional) são dignas de nota. Acima de 0,05%/8h, o spread pode sobreviver aos custos de execução de ida e volta em pares líquidos e se torna uma oportunidade real para traders bem capitalizados que podem obter margens para ambos os lados simultaneamente.
Arbitragem da taxa de financiamento – o comércio delta-neutro
A mecânica: vender o criminoso na bolsa de alto financiamento, comprar o mesmo criminoso na bolsa de baixo financiamento. Você é delta-neutro (os movimentos de preço são cancelados). A cada 8 horas você recebe financiamento no curto e paga menos no longo, embolsando o spread. Os principais riscos são: (1) exigência de margem de ambos os lados, (2) taxas convergindo antes do fechamento, (3) derrapagem de execução na entrada e saída, (4) risco cambial. Veja o calculadora de arbitragem de taxa de financiamento para matemática exata de P&L.