Calculadora de risco de reajuste líquido

A pilha de riscos

Prêmio de risco: vale a pena reescalar o APY?

Rendimento extra da repartição, dividido pela perda anual extra esperada que acrescenta. Acima de 2× é uma compensação confortável, abaixo de 1× significa que você está assumindo mais perdas esperadas do que está sendo pago.

Adicionando protocolos AVS: APY ajustado ao risco por contagem

O mesmo prêmio de reestabelecimento, as mesmas probabilidades de redução por protocolo – apenas o número de alterações de AVS. Cada uma é uma condição de corte independente empilhada na mesma garantia.

O risco de cauda que ninguém avalia: explorações de pontes

Em abril de 2026, Kelp DAO – um dos maiores protocolos de reestaqueamento líquido – sofreu uma exploração de US$ 280-293 milhões quando um invasor drenou rsETH por meio de uma vulnerabilidade de ponte de cadeia cruzada LayerZero, a maior exploração DeFi de 2026 até aquele ponto. Isso não é um evento devastador; é a linha de risco de contrato inteligente/ponte nesta calculadora e supera anos de redução de risco acumulada de uma só vez. De acordo com suas informações, um único evento de exploração custa aproximadamente — de sua posição reaposta – um número que vale a pena sentar antes de perseguir alguns pontos extras de rendimento AVS.

Por que o título APY do reestabelecimento é o número errado

Cada painel de refixação líquida mostra um número – o APY combinado da aposta base mais as recompensas AVS – porque esse é o número que recebe cliques. É também o número que esconde todo o sentido do re-stake: você está re-prometendo a mesma garantia para proteger protocolos adicionais e independentes, e cada um pode cortá-lo. Um APY principal de 9,5% construído a partir de 3,5% de aposta base mais 6% de prêmio de recomposição não é um rendimento de 9,5% se a perda anual esperada da pilha de risco estiver em 1-1,5% do capital - está realmente mais perto de 8%, e essa lacuna é invisível até que você a calcule explicitamente, que é o que esta calculadora faz.

As duas fontes de risco comportam-se de forma completamente diferente. A redução geralmente é o número menor esperado – os validadores são economicamente incentivados a permanecer online e honestos, e as chances de redução por protocolo são normalmente bem inferiores a 1% ao ano, com gravidades de perda na casa de um dígito baixo. Mas acumula: execute 8 AVS em vez de 2 e a probabilidade de que pelo menos um reduz você em um determinado ano sobe significativamente, mesmo que nenhum protocolo individual tenha sido mais arriscado. O risco de contrato inteligente e de ponte tem a forma oposta – baixa probabilidade anual, mas um evento final que pode eliminar 30-100% da posição em uma transação, como demonstrou a exploração Kelp DAO/LayerZero de abril de 2026 em uma escala de US$ 280 milhões ou mais.

Essa assimetria é a razão pela qual esta calculadora separa os dois em vez de combiná-los em um controle deslizante de “% de risco”. Se o seu APY ajustado ao risco ficar próximo ou abaixo da aposta simples, o prêmio de reasfixação não o compensará pela camada extra – você estará fornecendo seguro gratuito aos protocolos usando sua garantia. Se sair confortavelmente à frente, você está sendo pago adequadamente, mas ainda vale a pena saber o valor em dólares do risco de cauda antes de decidir quanto de sua pilha deseja comprometer.