Suas posições
Correlação ρ = quão próximo este ativo acompanha a direção do “mercado” (BTC) – 1,0 para o próprio BTC, ~0,85 para ETH, ~0,6-0,7 para alts de grande capitalização, ~0,3-0,4 para nomes de baixa correlação/meme. Deixe o nocional em 0 para pular uma linha.
Margem isolada vs portfólio
Margem do portfólio em diferentes níveis de estresse
Mesmas posições, mesma exposição líquida — apenas o tamanho do cenário de estresse muda. Observe a ligação do piso com baixa tensão e a ligação do teto com margem isolada com alta tensão.
| Movimento de estresse | Margem do portfólio | versus isolado |
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Por que a margem isolada sobrecarrega os livros cobertos
A margem isolada é contabilizada posição por posição: cada posição recebe seu próprio intervalo de margem dimensionado para sua própria alavancagem, sem conhecimento do que mais está em sua conta. Se você estiver comprado em US$ 50 mil em BTC a 10x e separadamente em US$ 30 mil em uma altcoin correlacionada a 10x, o modo isolado bloqueará US$ 8.000 no total – mesmo que essas duas posições compensem substancialmente o risco direcional uma da outra. Você está pagando uma garantia total por um risco que em sua maioria é cancelado.
A margem do portfólio (baseada em risco/cruzado), que as bolsas de modo como Bybit, OKX, Binance e locais em rede como Hyperliquid e ApeX oferecem agora, precificam o livro inteiro juntos. Ele executa sua posição combinada por meio de um cenário de estresse - "o que acontece com o lucro e prejuízo líquido se o mercado se mover X% em qualquer direção" - e dimensiona as garantias exigidas para esse resultado líquido, em vez da soma dos requisitos individuais. Um livro com exposição compensatória genuína precisa de significativamente menos garantias; um livro onde tudo aponta na mesma direção basicamente não recebe desconto, porque não há compensação real para definir o preço.
Duas grades de proteção mantêm isso realista em vez de teórico. Primeiro, um chão: mesmo um livro “perfeitamente” coberto ainda acarreta risco de base, divergência de financiamento e risco de quebra de correlação, por isso as bolsas nunca deixam a margem da carteira cair abaixo de uma percentagem mínima de margem isolada – esta calculadora define esse piso como padrão para 20%, ajustável. Em segundo lugar, um teto: a margem do portfólio é limitada ao que a margem isolada já exigiria, portanto, mudar de modo nunca pode custar mais garantias do que permanecer isolado, mesmo para uma carteira totalmente direcional e sem hedge. O multiplicador de eficiência de capital que esta calculadora mostra só fica significativamente acima de 1× quando suas posições realmente compensam – conecte seu livro real para ver se vale a pena mudar de modo.