Сравнение платформ
Все платформы сравниваются одновременно по введенному вами залогу, цене и сумме кредита. Выделены самая безопасная платформа (наибольшая цена, необходимая перед ликвидацией) и самая дешевая платформа (самая низкая годовая процентная ставка) — часто это не одна и та же платформа.
| Платформа | Начальная общая ценность | Маржин-колл на | Ликвидация в | Годовой процент |
|---|
Как это работает
Каждая платформа начинается с одинаковой залоговой стоимости: Сумма BTC × цена BTC. Твой начальная общая ценность — это сумма кредита, деленная на стоимость залога — если она превышает максимальный начальный LTV платформы, эта платформа просто не выдаст кредит без дополнительного залога, и это отмечается в таблице. Далее каждая платформа устанавливает два более высоких порога LTV: LTV маржин-колла, где вы получите предупреждение о необходимости добавления залога или погашения, а также ликвидационная LTV, где платформа автоматически продает залог для покрытия кредита. Поскольку LTV рассчитывается как отношение кредита к стоимости, а сумма кредита фиксируется после того, как вы взяли кредит, эти пороговые значения напрямую переводятся в цены BTC: цена при маржинальном колл = (сумма кредита ÷ LTV маржинального колл) ÷ сумма BTC, и та же формула с ликвидационным LTV дает цена при ликвидации. Процентное падение от сегодняшней цены до каждой из этих триггерных цен представляет собой реальный, сопоставимый запас прочности — платформа с более высоким значением ликвидационного LTV всегда будет терпеть больший обвал цен по одному и тому же кредиту, потому что требуется большее падение стоимости, чтобы поднять то же соотношение кредита к залогу настолько высоко. Годовая процентная ставка — это просто сумма кредита, умноженная на опубликованную годовую ставку платформы; он сам по себе ничего не говорит о запасе безопасности, и именно поэтому самой дешевой и самой безопасной могут быть две разные платформы.
Читаю сравнение.
С 1 BTC по цене 110 000 долларов США и кредитом в 40 000 долларов США (начальный LTV 36,4% на каждой платформе, что значительно ниже всех четырех пределов максимального LTV), маржинальное требование Nexo срабатывает, если BTC упадет примерно до 56 022 долларов США — падение на 49,1% — с ликвидацией на уровне 48 019 долларов США, падением на 56,3% и процентами в размере 5560 долларов США в год при его Примерная ставка 13,9%. Цифры Ледна выглядят иначе: маржинальное требование составляет 57 143 доллара (снижение на 48,0%), ликвидация — 50 000 долларов (падение на 54,5%) и всего лишь 4360 долларов в год под проценты под 10,9% — самые низкие годовые затраты из трех, что делает Ледна самый дешевый в этом примере. Более широкий максимальный LTV YouHodler в 70% включает маржинальное требование в размере 53 333 долларов США (падение на 51,5%) и ликвидацию в размере 47 059 долларов США, падение на 57,2% — самый большой запас прочности из трех, что делает YouHodler самый безопасный по этому показателю, несмотря на самую высокую ставку в 15% (6000 долларов США в год). Это компромисс, ради которого существует этот инструмент: платформа, которая переживет самый глубокий крах, — это не платформа, удержание которой требует наименьших затрат. Если увеличить сумму кредита до 60 000 долларов, напряжение станет еще острее — первоначальный LTV подскочит до 54,5%, что превышает максимальный LTV Nexo и Ledn в 50% (в таблице указано, что они недоступны при таком размере без дополнительного залога), в то время как потолок YouHodler в 70% и пользовательская предустановка в 60% все еще принимают его.
Часто задаваемые вопросы
В чем разница между маржинальным требованием и ликвидацией кредита, обеспеченного криптовалютой?
Маржинальное требование — это предупреждение, а не действие: соотношение вашего кредита к стоимости поднялось настолько высоко, что платформа помечает счет и просит вас либо добавить дополнительное обеспечение, либо погасить часть кредита. На этом этапе ничего не продается, и большинство платформ дают вам время (иногда часы, иногда день или два, в зависимости от того, насколько быстро движется цена) для ответа. Ликвидация — это платформа, которая фактически автоматически продает ваше обеспечение, как только LTV пересекает второй и более высокий порог. Некоторые платформы делают это как частичную продажу, при которой продается ровно столько, чтобы снова снизить LTV, другие закрывают всю позицию. Разрыв между LTV маржин-колла и LTV ликвидации – это ваше реальное окно реакции: платформа, которая маржин-коллирует вас по 71% и ликвидирует по 83%, дает вам больше возможностей для реакции, чем та, которая переходит от 70%-го колла сразу к 80% ликвидации, даже если само число ликвидации выглядит аналогичным.
Почему у Nexo, Ledn и YouHodler такие разные лимиты LTV и процентные ставки?
Каждая платформа устанавливает различную склонность к риску, а не просто конкурирует по одному показателю. Nexo и Ledn ограничивают стандартные кредиты, обеспеченные BTC, на уровне около 50% начальной LTV, что оставляет широкий буфер до порогов маржинального требования и ликвидации даже примерно на 50-80 пунктов выше — этот буфер является продуктом, который они продают, и именно поэтому их объявленные ставки могут выглядеть более конкурентоспособными на доллар реальной безопасности. YouHodler и аналогичные кредиторы с высоким LTV позволяют вам заимствовать гораздо большую долю стоимости вашего залога авансом, что привлекательно, если вы хотите получить больше денег от того же биткойна, но это сжимает пространство между тем, с чего вы начинаете, и тем, где происходит маржинальное требование или ликвидация, и платформы обычно оценивают этот дополнительный риск в более высокую процентную ставку. Ни один из подходов не является объективно лучшим: как кредит с низкой LTV и низкой ставкой, так и кредит с высокой LTV и более высокой ставкой могут иметь смысл в зависимости от того, цените ли вы больше максимальную кредитную способность или максимальное расстояние от ликвидации.
Всегда ли более высокий LTV при ликвидации безопаснее для меня как заемщика?
Для фиксированной суммы кредита — да, в узком математическом смысле — более высокий LTV ликвидации означает, что цена залога должна упасть еще больше, прежде чем платформа его продаст, потому что ликвидация инициируется соотношением кредита к текущей стоимости залога, а не только ценой. Платформа с LTV ликвидации 85% выдержит большее падение цен по тому же кредиту, чем платформа с LTV ликвидации 80%. Но это число обычно сопровождается более высоким начальным LTV, поэтому вы часто берете взаймы больше под тот же залог, что съедает часть или всю эту дополнительную подушку безопасности. Этот калькулятор вычисляет фактический процент падения цены для вашей конкретной суммы кредита и залога, что является единственным способом узнать, преобразуется ли более высокий LTV при ликвидации платформы в более реальный запас прочности для вас или нет.
Что произойдет, если я добавлю залог или погашу часть кредита до того, как наступит маржинальное требование?
Любой из этих шагов снижает ваш LTV и отодвигает как цену маржинального требования, так и цену ликвидации еще дальше от текущей рыночной цены, освобождая вам место. Добавление залога увеличивает знаменатель в коэффициенте LTV, не затрагивая при этом сумму вашей задолженности, а погашение основной суммы долга напрямую уменьшает числитель — и то, и другое имеет одинаковый эффект сброса того, насколько далеко должна упасть цена, прежде чем вы снова будете помечены. Большинство централизованных кредиторов позволяют вам сделать это в любое время с панели управления вашей учетной записью, а не только во время активного маржинального требования, поэтому заемщики, которые хотят использовать более жесткий LTV для более низкой эффективной стоимости заимствования, могут периодически пополнять счет, а не заранее размещать большой буфер залога. Этот калькулятор не моделирует последовательность пополнений с течением времени, но вы можете приблизить ее, уменьшив сумму кредита или увеличив сумму залога и перечитав цены маржинального требования и ликвидации.