Насколько далеко должна отклониться одна индексная биржа, чтобы вас ликвидировали?
Предполагается, что индекс имеет одинаковый вес: отклонение D% для одного из N источников сдвигает индекс примерно на D/N, и вклад каждого источника ограничивается пределом отклонения. Вот почему манипуляции на одном месте обходятся дорого и почему они перестают работать после достижения предела.
| Одно заведение сваливает | Учитывается после ограничения | Индекс движется | Подразумеваемый знак | Ликвидирован? |
|---|
Два разных номера, один механизм ликвидации
Все калькуляторы ликвидации в Интернете, включая наш — дает вам единую цену ликвидации и оставляет ее там. На практике это число сравнивается с ценой маркировки, а цена маркировки не соответствует графику ваших свечей. Позитивный базис (отметка выше последней) представляет собой подушку безопасности для длинных позиций и опасность для коротких позиций; отрицательный базис переворачивает его. Определите, где находится ваш стоп относительно обоих, с помощью калькулятор стоп-лосса и ликвидационного разрываи определите размер фитиля, который вам действительно нужен, чтобы выжить, с калькулятор буфера стоп-охоты.
Почему свеча солгала тебе
Самая распространенная жалоба «биржа украла мои деньги» — это примерно такая версия: график упал до 57 000 долларов, моя ликвидация была на уровне 56 900 долларов, и меня все равно ликвидировали. Или зеркальное отражение — фитиль явно проткнул линию ликвидации и позиция все еще была открыта, когда пыль улеглась. Это тоже не ошибка. Бессрочные фьючерсы на Binance, Bybit, OKX и фактически на всех крупных площадках ликвидируются против отмечать цену, показатель справедливой стоимости, построенный на основе индекса спотовых цен на нескольких входящих в его состав биржах, плюс сглаженная база или компонент финансирования. Свеча на вашем экране — это цена последней сделки в этой книге заказов. В спокойный день эти двое находятся в пределах нескольких базисных пунктов друг от друга. В те моменты, когда это имеет значение — каскад, тонкая книга в воскресный вечер, одиночный кит, достигающий ставок — они могут разделиться на целый процент или более, и это разделение является разницей между закрытой позицией и открытой.
Направление разрыва решает, кому он поможет. Положительный базис, отметка выше последней, является подушкой безопасности на долгое время: ваша книга напечатает 57 000 долларов, в то время как отметка составляет 57 228 долларов, и механизм ликвидации никогда не увидит этого уровня. Та же самая положительная основа представляет собой чистый риск для короткой позиции, ликвидация которой находится выше и приближается к ней. Именно поэтому альткоин с низкой ликвидностью более опасен, чем предполагает его ликвидационная цена: чем тоньше местный баланс, тем дальше последняя цена может отойти от индекса, и тем менее предсказуемым становится признак этого перемещения в момент стресса.
Вторая половина этого калькулятора отвечает на вопрос, который на самом деле определяет, защищает ли вас индекс: насколько один обмен придется переместить, чтобы перетащить все это дело? При одинаково взвешенном индексе из пяти составляющих, заведение, печатающее на 10% ниже упаковки, вносит в индекс около 2% — и большинство бирж фиксируют каждый источник примерно на 5% от медианы, поэтому источник, который сбрасывает 20%, все равно вносит только ограниченные 5/5 = 1%. Этот зажим — настоящая защита. Это также объясняет, почему попытки манипулирования нацелены на самые тонкие составляющие индексов с малой капитализацией, а не с большой капитализацией, и почему ответ на вопрос «могут ли они охотиться за моей ликвидацией» зависит гораздо больше от того, как построен индекс, чем от того, насколько велика ваша позиция.