Plattformvergleich
Alle Plattformen vergleichen gleichzeitig Ihre eingegebenen Sicherheiten, Preise und Kreditsummen. Die sicherste Plattform (größter vor der Liquidation erforderlicher Preisrückgang) und die günstigste Plattform (niedrigste jährliche Zinskosten) werden hervorgehoben – oft handelt es sich nicht um dieselbe Plattform.
| Plattform | Anfänglicher LTV | Margin-Call bei | Liquidation bei | Jahreszins |
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Wie es funktioniert
Jede Plattform geht von demselben Sicherheitenwert aus: BTC-Betrag × BTC-Preis. Dein anfänglicher LTV ist der Kreditbetrag dividiert durch diesen Sicherheitenwert – wenn er über dem maximalen anfänglichen LTV einer Plattform liegt, wird diese Plattform den Kredit ohne weitere Sicherheiten einfach nicht vergeben, und die Tabelle weist darauf hin. Von dort aus legt jede Plattform zwei höhere LTV-Schwellenwerte fest: a Margin-Call-LTV, wo Sie eine Warnung erhalten, Sicherheiten hinzuzufügen oder zurückzuzahlen, und a Liquidations-LTV, bei dem die Plattform automatisch Sicherheiten zur Deckung des Kredits verkauft. Da es sich beim LTV um den Beleihungswert handelt und der Kreditbetrag feststeht, sobald Sie einen Kredit aufgenommen haben, werden diese Schwellenwerte direkt in die BTC-Preise übertragen: Preis bei Margin Call = (Darlehensbetrag ÷ Margin Call LTV) ÷ BTC-Betrag, und die gleiche Formel mit dem Liquidations-LTV ergibt das Preis bei Liquidation. Der prozentuale Rückgang vom heutigen Preis auf jeden dieser Auslösepreise ist die reale, vergleichbare Sicherheitsmarge – eine Plattform mit einem höheren Liquidations-LTV-Wert wird immer einen größeren Preisverfall bei demselben Kredit tolerieren, da ein größerer Wertrückgang erforderlich ist, um das gleiche Verhältnis von Kredit zu Sicherheit so hoch zu bringen. Die jährlichen Zinskosten sind einfach der Kreditbetrag multipliziert mit dem auf der Plattform veröffentlichten Jahreszins; Es sagt nichts über die Sicherheitsmarge allein aus, weshalb genau deshalb zwei verschiedene Plattformen am günstigsten und am sichersten sein können.
Den Vergleich lesen
Mit 1 BTC bei 110.000 $ und einem Darlehen von 40.000 $ (anfänglicher LTV 36,4 % auf jeder Plattform, deutlich unter allen vier maximalen LTV-Grenzen) wird der Margin Call von Nexo ausgelöst, wenn BTC auf etwa 56.022 $ fällt – ein Rückgang um 49,1 % – mit einer Liquidation bei 48.019 $, einem Rückgang um 56,3 % und einem Zinssatz von 5.560 $/Jahr 13,9 % illustrativer Satz. Die Zahlen von Ledn fallen anders aus: Margin Call bei 57.143 $ (Rückgang um 48,0 %), Liquidation bei 50.000 $ (Rückgang um 54,5 %) und nur 4.360 $/Jahr Zinsen bei 10,9 % – die niedrigsten jährlichen Kosten der drei, was Ledn zum am günstigsten in diesem Beispiel. YouHodlers breiterer maximaler LTV von 70 % beinhaltet einen Margin Call bei 53.333 USD (Rückgang um 51,5 %) und eine Liquidation bei 47.059 USD, was einem Rückgang um 57,2 % entspricht – das größte Polster der drei, was YouHodler zum besten LTV macht am sichersten nach dieser Kennzahl, obwohl sie mit 15 % (6.000 USD/Jahr) den höchsten Satz aufweist. Das ist der Kompromiss, den dieses Tool an die Oberfläche bringt: Die Plattform, die den tiefsten Absturz überlebt, ist nicht die Plattform, deren Unterhalt am wenigsten kostet. Erhöhen Sie den Kreditbetrag auf 60.000 US-Dollar und die Spannung wird noch größer – der anfängliche LTV springt auf 54,5 %, was sowohl Nexos als auch Ledns maximalen LTV von 50 % übersteigt (in der Tabelle werden sie als in dieser Höhe ohne weitere Sicherheiten nicht verfügbar gekennzeichnet), während YouHodlers Obergrenze von 70 % und die benutzerdefinierte Voreinstellung von 60 % dies immer noch akzeptieren.
FAQ
Was ist der Unterschied zwischen einem Margin Call und der Liquidation eines kryptogedeckten Darlehens?
Ein Margin Call ist eine Warnung, keine Aktion – Ihr Beleihungsauslauf ist so hoch gestiegen, dass die Plattform das Konto markiert und Sie auffordert, entweder weitere Sicherheiten hinzuzufügen oder einen Teil des Kredits zurückzuzahlen. Zu diesem Zeitpunkt wird noch nichts verkauft, und die meisten Plattformen geben Ihnen ein Zeitfenster (manchmal Stunden, manchmal ein oder zwei Tage, je nachdem, wie schnell sich der Preis bewegt), um zu reagieren. Bei der Liquidation handelt es sich um die Plattform, auf der Ihre Sicherheiten automatisch verkauft werden, sobald der LTV einen zweiten und höheren Schwellenwert überschreitet. Einige Plattformen führen dies als Teilverkauf durch, bei dem nur so viel verkauft wird, dass der LTV wieder sinkt, andere schließen die gesamte Position. Die Lücke zwischen dem Margin-Call-LTV und dem Liquidations-LTV ist Ihr eigentliches Reaktionsfenster: Eine Plattform, die Sie bei 71 % als Margin-Call fordert und bei 83 % liquidiert, gibt Ihnen mehr Spielraum zum Reagieren als eine Plattform, die von einem 70 %-Call direkt zu einer 80 %-Liquidation springt, selbst wenn die Liquidationszahl selbst ähnlich aussieht.
Warum haben Nexo, Ledn und YouHodler so unterschiedliche LTV-Limits und Zinssätze?
Jede Plattform berechnet einen anderen Risikoappetit und konkurriert nicht nur mit einer einzigen Zahl. Nexo und Ledn begrenzen beide standardmäßige BTC-gedeckte Kredite auf etwa 50 % des anfänglichen LTV, was selbst bei etwa 50–80 Punkten darüber einen großen Puffer vor ihren Margin-Call- und Liquidationsschwellen lässt – dieser Puffer ist das Produkt, das sie verkaufen, und deshalb können ihre veröffentlichten Zinssätze pro Dollar echter Sicherheit wettbewerbsfähiger aussehen. Mit YouHodler und ähnlichen Kreditgebern mit hohem LTV können Sie sich im Voraus einen viel größeren Anteil des Wertes Ihrer Sicherheit leihen. Das ist attraktiv, wenn Sie mehr Geld aus demselben Bitcoin herausholen möchten, aber es schränkt den Spielraum zwischen Ihrem Ausgangspunkt und dem Zeitpunkt ein, an dem ein Margin Call oder eine Liquidation eintritt, und Plattformen bewerten dieses zusätzliche Risiko normalerweise in einem höheren Zinssatz ein. Keiner der beiden Ansätze ist objektiv besser – ein Darlehen mit niedrigem LTV und niedrigem Zinssatz sowie ein Darlehen mit hohem LTV und höherem Zinssatz können beide sinnvoll sein, je nachdem, ob Sie mehr Wert auf maximale Kreditkraft oder maximale Distanz zur Liquidation legen.
Ist ein höherer Liquidations-LTV für mich als Kreditnehmer immer sicherer?
Bei einem festen Kreditbetrag, ja im engeren mathematischen Sinne – ein höherer Liquidations-LTV bedeutet, dass der Preis der Sicherheit weiter fallen muss, bevor die Plattform sie verkauft, da die Liquidation durch das Verhältnis von Kredit zum aktuellen Wert der Sicherheit ausgelöst wird und nicht allein durch den Preis. Eine Plattform mit einem Liquidations-LTV von 85 % toleriert einen größeren Preisverfall bei demselben Kredit als eine Plattform mit einem Liquidations-LTV von 80 %. Diese Zahl geht jedoch in der Regel auch mit einem höheren Anfangs-LTV einher, sodass Sie häufig von Anfang an mehr Kredite gegen die gleichen Sicherheiten aufnehmen, was das zusätzliche Polster teilweise oder vollständig aufzehrt. Dieser Rechner berechnet den tatsächlichen Preisrückgangsprozentsatz für Ihren spezifischen Kreditbetrag und Ihre Sicherheiten. Nur so können Sie feststellen, ob der höhere Liquidations-LTV einer Plattform zu einer echten Sicherheitsmarge für Sie führt oder nicht.
Was passiert, wenn ich Sicherheiten hinzufüge oder einen Teil des Kredits zurückzahle, bevor ein Margin Call eintritt?
Beide Maßnahmen senken Ihren LTV und verschieben sowohl den Margin-Call-Preis als auch den Liquidationspreis weiter vom aktuellen Marktpreis, wodurch Sie Spielraum gewinnen. Das Hinzufügen von Sicherheiten erhöht den Nenner des LTV-Verhältnisses, ohne Ihre Schulden zu berühren, während die Rückzahlung des Kapitals den Zähler direkt verkleinert – beide haben den gleichen Effekt: Sie setzen zurück, wie weit der Preis fallen muss, bevor Sie erneut markiert werden. Bei den meisten zentralisierten Kreditgebern können Sie beides jederzeit über Ihr Konto-Dashboard tun, nicht nur während eines aktiven Margin Calls, sodass Kreditnehmer, die einen engeren LTV für niedrigere effektive Kreditkosten haben möchten, regelmäßig Aufstockungen vornehmen können, anstatt im Voraus einen großen Sicherheitspuffer anzulegen. Dieser Rechner modelliert keine Aufstockungssequenz im Laufe der Zeit, Sie können diese jedoch annähern, indem Sie den Kreditbetrag senken oder den Sicherheitsbetrag erhöhen und die Margin-Call- und Liquidationspreise erneut ablesen.