| Ausstiegspreis | PnL (Münze) | PnL (USD) |
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Inverse Verträge zahlen nichtlinear in Münzen
Coin-Margin-Futures sind in der Basismünze besichert, sodass Ihr PnL auf nichtlineare Weise mit dem Preis verknüpft ist: Short-Positionen gewinnen an Konvexität (verdienen mehr Münzen, wenn der Preis fällt), Long-Positionen verlieren an Konvexität (verdienen weniger Münzen pro Dollarbewegung, wenn der Preis steigt). Für den einfacheren linearen Fall verwenden Sie die PnL/ROE-Rechner. Liquidationspreis? Benutzen Sie die Liquidationsrechner.
Inverse Verträge: PnL in der Münze selbst
Münzmarginierte (inverse) Futures nutzen die Kryptowährung als Sicherheit und rechnen darin PnL ab – Long-BTC mit BTC. Der Clou: Der Dollarwert Ihrer Sicherheit ändert sich mit dem Handel. Langfristig und steigend ist Ihr BTC-PnL mehr Dollar pro Münze wert (Konvexität funktioniert für Sie); lang und fallend, verlieren Sie BTC, während jeder verbleibende BTC weniger Dollar wert ist – die Verluste verstärken sich auf dem Weg nach unten schneller als bei USDT-Margin-Äquivalenten.
Die Rechnung führt zu asymmetrischen Ergebnissen im Vergleich zu linearen Kontrakten: Eine Bewegung von +10 % bei einer inversen Long-Position bringt weniger Münzgewinne als -10 % Verluste, da die Auszahlung 1/preisförmig ist. Bergleute und langfristige Inhaber nutzen sie absichtlich – um ihre Bestände abzusichern und gleichzeitig die Guthaben in Münzen zu halten –, aber direktionale Händler halten sie oft aus Versehen, ohne zu wissen, dass ihre „identische“ Position eine unterschiedliche Krümmung aufweist.
Wenn jeder Typ passt: USDT-Marge für saubere, auf Dollar lautende Spekulation und einfache PnL-Berechnung; mit Münzmarge, um den Münzbestand abzusichern, den Basiswert zu akkumulieren oder Ansichten zum Dollarpreis auszudrücken, während man auf Münzen denominiert lebt. Der falsche Ausfall kostet ein paar Prozent Überraschung bei der Abrechnung – immer in die Richtung, die Sie nicht modelliert haben.
FAQ
Wie wird der münzmargige (inverse) PnL berechnet?
PnL in Münzen = Vertragswert × (1/Eintritt − 1/Austritt). Inverse Kontrakte werden in der Basismünze besichert und abgewickelt, sodass die Auszahlung in USD nicht linear ist.
Wie unterscheidet es sich von USDT-marginierten Währungen?
PnL mit USDT-Marge ist preislich linear. Der inverse (mit Münzmarge versehene) PnL ist für Short-Positionen konvex und für Long-Positionen konkav, da Sie Münzen gewinnen oder verlieren, deren USD-Wert sich ebenfalls ändert.