Der LTV ist die Hebelwirkung Ihres Darlehens
Ein niedriger LTV überlebt einen Absturz; ein hoher Wert wird bei einem gewöhnlichen Rückgang liquidiert. Halten Sie einen großen Puffer unterhalb des Liquidations-LTV ein. Beachten Sie das gleiche Risiko auf der Kreditseite Rechner für Gesundheitsfaktoren.
Der LTV ist Ihr Abstand zum Problem
Der Beleihungswert ist der geliehene Betrag dividiert durch den Wert der Sicherheit. Wenn Sie 5.000 US-Dollar gegen 10.000 US-Dollar ETH leihen, haben Sie einen LTV von 50 %. Der Liquidations-LTV des Protokolls – sagen wir 80 % – ist die Grenze: Ihre Sicherheit muss nur um 37,5 % fallen, damit ein Anfangs-LTV von 50 % erreicht wird.
Diese Umrechnung (Start-LTV → Preisverfall, der Sie liquidiert) ist die Zahl, auf die es ankommt, und die Leute verstehen das immer wieder falsch, weil sie nicht linear ist. Ab einem LTV von 50 % überleben Sie einen Rückgang um 37,5 %; von 65 % nur noch ein Rückgang um 19 %; von 70 %, 12,5 %. Die letzten paar Prozent der Kreditkapazität kosten den größten Teil Ihrer Sicherheit.
Kryptospezifische Falte: Beide Seiten können sich bewegen. Leihen Sie einen volatilen Vermögenswert gegen volatile Sicherheiten und LTV-Schwankungen aus beiden Richtungen gleichzeitig. Das konservative Muster – volatile Sicherheiten, Stablecoin-Schulden, LTV unter 40 % – übersteht alles bis auf einen Zusammenbruch. Alles, was enger ist, ist eine Timing-Wette.