Die Prämie ist der Preis dafür, dass man falsch liegt
Eine Option begrenzt Ihren Verlust auf die Prämie, aber diese Prämie ist ein echter, häufiger Verlust. Informieren Sie sich vor dem Kauf über Ihren Break-Even. Finden Sie es auf der Optionen Break-Even-Rechner.
Options PnL hat mehr bewegliche Teile
Der PnL einer Spotposition beträgt eine Subtraktion. Der PnL einer Option vor Ablauf hängt von der zugrunde liegenden Bewegung, der verstrichenen Zeit und der impliziten Volatilität ab – drei Regler, und die letzten beiden arbeiten normalerweise gegen Käufer.
Konkreter Fall: Sie kaufen einen einwöchigen BTC-Call und BTC steigt am nächsten Tag um 2 %. Sie können immer noch im Minus sein – wenn IV sinkt, nachdem ein Ereignis gelöst wurde (der „IV-Crush“), kann die Neubewertung der Volatilität Ihren Richtungsgewinn überwiegen. Händler, die Optionen für Ankündigungen kaufen, lernen dies teuer: Richtig in Bezug auf die Richtung, falsch in Bezug auf das Volumen, Nettoverlierer.
Bei Ablauf vereinfacht sich der Wert zum inneren Wert: max(0, Spot − Strike) für Calls, abzüglich der von Ihnen gezahlten Prämie. Vor Ablauf blutet der Zeitverfall (Theta) täglich aus der Position – eine einwöchige At-the-Money-Option kann 2–4 % ihres Wertes pro Tag verlieren, wenn sie einfach stillsteht. Richtungsweisende Überzeugung mit einer Frist ist das, was Sie tatsächlich kaufen.
FAQ
Wie berechne ich den Options-PnL?
Für einen Anruf: max(0, Preis − Basispreis) − Prämie. Für einen Put: max(0, Ausübungspreis − Preis) − Prämie. Die Prämie ist Ihr maximaler Verlust, wenn die Option wertlos verfällt; Der Upside ist für einen Anruf (theoretisch) unbegrenzt.
Warum verfallen die meisten Optionen wertlos?
Weil sich der Preis um mehr als die Prämie über den Streik hinaus bewegen muss, nur um die Gewinnschwelle zu erreichen. Der Kauf von Optionen ist der Kauf von Zeit und Richtung — zahlen Sie zu viel Prämie und sogar ein richtiger Anruf verliert.