Rechner für strukturierte Sharkfin-Noten

Sharkfin vs. Halten der Münze – über die gesamte Bandbreite hinweg

Derselbe Kapitalbetrag bei der Abrechnung. Die Haifischflosse gibt Kapital plus Kupon zurück; Halten der Münzmarken auf dem Markt. Beobachten Sie die Knock-out-Reihe: Ein Tick hinter der Barriere und der erhöhte Coupon fällt auf den Boden, während Spot die Rallye fortsetzt.

Sie verkaufen den Schwanz, um den Boden zu kaufen

Eine Haifischflosse sieht aus wie kostenloses Geld – geschütztes Kapital, effektiver Jahreszins weit über einem Sparkonto – bis Sie sehen, was Sie eingetauscht haben. Der erhöhte Coupon wird durch den Verzicht auf die Rallye finanziert: Je weiter der Preis steigt, desto mehr hätten Sie mit dem Halten der Münze verdient, und jenseits der Knock-out-Barriere erhalten Sie einen Mindestzinssatz, den ein Stablecoin-Tresor übertreffen würde. Das ist die ganze Form des Produkts, eine Flosse, die eine Klippe hinaufklettert und dann wieder herunterfällt, und sie zahlt sich genau auf dem Markt am besten aus, den die meisten Leute langweilig finden – ein sanftes Aufwärtstreiben, das nie die Barriere auslöst. Die Zahl, die die Leute überrascht, ist der Dollar-Coupon: Ein um 22 % erhöhter effektiver Jahreszins bei einer 30-Tage-Note ist real, aber auf das Jahr hochgerechnet über einen Monat ist es ein Bruchteil dessen, was eine Kassabewegung um 10 % verdient hätte, sodass ein ehrlicher Vergleich immer sowohl das Halten des Vermögenswerts als auch das Halten von Bargeld zu einem einfachen Zinssatz ist. Verwenden Sie es, wenn Sie wirklich Absicherung gegen Verluste wünschen und Ruhe erwarten, und nicht, wenn Sie in aller Stille optimistisch sind und nach Rendite streben. Modellieren Sie eine zweiseitige Version derselben Idee mit dem Doppelinvestitionsrechner, vergleichen Sie es mit dem Schreiben von Anrufen auf eine Münze, die Sie besitzen, mit dem Rechner für gedeckte Anrufe, und prüfen Sie die Plain-Yield-Alternative mit dem Risikorechner für Stablecoin-Tresore.

Die Mathematik

Der Preis soll sich bei Abrechnung wie folgt bewegen x (Prozent vom Eintritt) und die Knock-out-Barriere sein K. Für eine bullische Haifischflosse ist der Kuponsatz die Untergrenze f wenn der Preis nicht steigt (x ≤ 0) oder wenn es ausfällt (x ≥ K), und dazwischen steigt es linear vom Boden bis zum Maximum an M: APR = f + (M − f) · x ÷ K für 0 < x < K. Der gezahlte Kupon wird über die Laufzeit annualisiert D: Kupon = Kapital · APR ÷ 100 · D ÷ 365, und das Kapital selbst wird vollständig zurückerstattet, sodass der Gewinn der Schuldverschreibung nur der Kupon ist.

Stattdessen kehrt das Halten der Münze zurück Prinzipal · x ÷ 100 — die vollständige Mark-to-Market-Bewegung, nach oben oder unten. Die Haifischflosse schlägt den Punkt, wenn der Coupon diese Bewegung überschreitet, was immer dann der Fall ist x ist negativ (Kassakurs verliert, die Note zahlt immer noch) und schlägt fehl, sobald die Rallye groß genug ist, dass der Kassagewinn den begrenzten Kupon überwindet. Dieses Modell geht von einem vollständigen Kapitalschutz, einer linearen Boost-Rampe und einem europäischen (nur Abwicklung) Knock-out aus; Echte Produkte können kontinuierliche Barrieren, teilweisen Schutz oder unterschiedliche Rampenformen verwenden und alle bergen Plattform- und Kontrahentenrisiken sowie die Opportunitätskosten des gebundenen Kapitals. Betrachten Sie den Output als die geplante Auszahlung der Struktur und nicht als Versprechen der Zahlungsfähigkeit der Börse.