Desglose trimestre a trimestre
Cada fecha de observación en orden. El recorrido se detiene en el instante en que el billete se llama automáticamente; los trimestres posteriores se muestran como ya canjeados. Si la nota nunca se llama automáticamente, la fila del último cuarto también lleva el veredicto de knock-in.
| Cuarto | Cierre de BTC | % de inicial | Estado | Monto pagado |
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como funciona
Cada trimestre, la nota compara el precio de cierre de BTC con tres barreras establecidas como porcentaje del precio de referencia inicial. Primero, plantea la pregunta más importante: ¿el precio está al nivel o por encima del barrera de llamada automática? En caso afirmativo, el pagaré se canjea inmediatamente, devolviendo el capital total más el cupón de ese trimestre; el pagaré finaliza y los trimestres restantes nunca suceden. Si no se supera la barrera de las llamadas automáticas, la nota plantea una pregunta menor: ¿está el precio al menos en el nivel barrera de cupón? En caso afirmativo, usted cobra el cupón de ese trimestre y el billete pasa al siguiente trimestre. Si el precio está por debajo de la barrera del cupón, el cupón de ese trimestre simplemente se retiene; en este modelo simplificado no hay una función de "memoria" que lleve un cupón perdido para pagarlo más tarde si el precio se recupera, por lo que un cupón retenido desaparece para siempre. Sólo en el último trimestre, y sólo si la nota nunca fue llamada automáticamente, el barrera de golpe entran en juego: si el precio final es igual o superior a él, su principal regresa en su totalidad; si está por debajo, la protección del capital desaparece y se le reembolsa el capital × (precio final ÷ precio inicial): el mismo porcentaje de pérdida que habría sufrido un titular al contado, amortiguado únicamente por los cupones que haya acumulado en los trimestres más fuertes a lo largo del camino.
Leyendo los dos escenarios
Los dos ajustes preestablecidos anteriores muestran toda la gama de resultados. En el escenario de llamada automática, BTC cae al 93,9% y al 82,6% del precio inicial en el primer y segundo trimestre (ambos por encima de la barrera del cupón del 70%, por lo que cada trimestre paga un cupón de $350), luego el tercer trimestre cierra al 102,6%, superando la barrera del 100% de autocall. El pagaré se canjea en el acto: capital ($10,000) más el cupón de $350 de ese trimestre, para un total recibido de $11,050 en los dos cupones anteriores más el pago: un rendimiento de +10,5% en sólo tres trimestres (nueve meses), y la barrera del knock-in ni siquiera entra en juego porque el pagaré nunca llega a su vencimiento. En el escenario de pérdida por golpe, BTC nunca se acerca a la barrera de las llamadas automáticas y, en cambio, disminuye: los cupones se pagan en el primer y segundo trimestre mientras el precio todavía está por encima del 70% del inicial, se retienen en el tercer trimestre una vez que cae al 67,8%, y en el cuarto trimestre el precio ha caído al 60,9% del inicial, por debajo de la barrera del 65%. La protección del capital ha desaparecido: el pago es el capital × (70.000 ÷ 115.000) = $6.086,96, más los $700 en cupones cobrados anteriormente, para un total de $6,786.96 – una pérdida del -32,1%. Este es el objetivo del producto: no es una cuenta de ahorros, es una apuesta a que BTC se mantiene más o menos plano y, a diferencia de los totalmente protegidos. nota estructurada de aleta de tiburón, un cierre bastante malo en el cuarto trimestre significa que usted realmente pierde dinero en su principal, no sólo pierde ventajas. Compare la forma de pago con una doble inversión, fijar el precio de las mismas barreras con opciones reales en el calculadora de opciones criptográficas, o comprobar qué tan rápido puede colapsar la volatilidad implícita (y la prima detrás de productos como este) con la Calculadora de aplastamiento intravenoso.