Pago al corto plazo
Ganancia o pérdida en el momento en que expira el tramo corto, en un rango de precios subyacentes. La pierna corta vale su valor intrínseco; el tramo largo cambia su precio con Black-Scholes durante los días restantes. El pico se sitúa cerca del strike corto, donde se mantiene la prima y el tramo largo mantiene su valor; por debajo del punto de equilibrio usted pierde, con un límite del débito neto.
| Subyacente a corto plazo | PyG | en capital |
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Ingresos de llamadas cubiertas sobre una fracción del capital
Una simple llamada cubierta inmoviliza el precio total de la moneda. La versión del hombre pobre cambia la moneda por una opción de compra con mucho dinero a más largo plazo (delta alto, por lo que sigue de cerca la moneda, pero una pequeña fracción del precio) y vende una opción de compra cercana a ella por el mismo ingreso. La recompensa es la eficiencia del capital: a menudo entre un sesenta y un ochenta por ciento menos de capital por una exposición similar, liberando el resto para otras operaciones, con el peor de los casos limitado al pago neto en lugar de a la moneda completa. Los costos también son reales: la call larga decae y tiene un vencimiento, una caída fuerte puede borrar el débito por completo porque el apalancamiento corta en ambos sentidos, y un repunte desbocado por encima de su strike corto está limitado exactamente como una call cubierta normal. La ventaja de la diagonal sobre una opción de compra cubierta del mismo mes es que el tramo largo mantiene el valor temporal más allá del vencimiento corto, por lo que un PMCC bien ubicado puede ganar más ingresos al contado con el mismo capital. Compare la versión con capital total con la calculadora de llamadas cubiertas, ejecutar el comercio en el mismo tiempo de huelga con el calculadora de extensión de calendario, modele el ciclo de propiedad total con el calculadora de estrategia de rueda, y observa los griegos de cada pierna en el calculadora griega.
las matematicas
El tramo largo es una decisión muy acertada en huelga K_L con d_L días, el tramo corto es una llamada sin dinero en KANSAS con d_S días, ambos cotizados por Black-Scholes a tasa cero. El débito neto es el valor largo menos la prima corta, BS(K_L,σ_L,d_L) − BS(K_S,σ_S,d_S) – este es el capital que aporta y su desventaja limitada. Eficiencia de capital es uno menos ese débito dividido por el precio de la moneda.
La prima corta es su tramo de ingresos: es rendimiento sobre el capital es la prima sobre el débito, anualizada por × 365 ÷ d_S. A corto plazo, el tramo corto vale su valor intrínseco. máx(S−K_S,0), y Black-Scholes modifica el precio del tramo largo sobre el resto d_L − d_S días. El valor de la posición es largo - corto, y la ganancia es eso menos el débito.
beneficio máximo picos cerca S = K_S: el tramo corto caduca sin valor y el tramo largo tiene el mayor valor. La herramienta muestra tanto la cifra del modelo (incluido el valor del tiempo restante del tramo largo) como la cifra intrínseca conservadora. (K_S − K_L) − débito. El punto de equilibrio a la baja es donde el beneficio cruza cero; por debajo de él se pierde, con un límite del débito: una pérdida total de capital si el subyacente colapsa. Las cifras escalan según el número de contratos. Un modelo, no una cotización: la inclinación, los rellenos y una superficie IV en movimiento cambiarán el resultado.