Pago al vencimiento cercano
Ganancia o pérdida en el momento en que expira el tramo corto, en un rango de precios subyacentes. La pierna corta vale su valor intrínseco; el tramo largo cambia con Black-Scholes durante los días restantes al IV que usted establezca. La cima se encuentra en la huelga; más allá de los dos puntos de equilibrio, se encuentra en la zona de pérdidas, con un límite en el débito.
| Subyacente cerca del vencimiento | PyG | en débito |
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La decadencia del tiempo es el motor, la volatilidad es la dirección
Un diferencial de calendario gana porque el tramo corto y de fecha cercana pierde valor en el tiempo más rápido que el tramo largo y de fecha lejana que mantiene: estacione el precio en el ejercicio y el corto se evapora mientras que el largo conserva la mayor parte de su valor. Pero la dirección es sólo la mitad de la historia. Debido a que usted es netamente largo en la opción más larga, usted es volatilidad neta larga: un aumento en la volatilidad implícita del tramo lejano eleva la operación incluso si el precio nunca se mueve, y una caída de la volatilidad posterior al evento puede hundir un diferencial que aterrizó perfectamente en el strike. Es por eso que el IV del tramo lejano en la entrada de vencimiento es tan importante como el strike: suéltelo para modelar un enamoramiento y observe cómo la ganancia máxima se reduce o se vuelve roja. Los calendarios brillan en tramos tranquilos entre catalizadores y antes de un evento que llega después de su casi expiración; pierden ante un gran movimiento direccional o un colapso de la volatilidad, y en cualquier caso la pérdida se limita al débito que usted pagó. Modele la caída de la volatilidad pura con el Calculadora de aplastamiento intravenoso, juzgue si el IV del mes anterior es lo suficientemente barato como para que valga la pena poseerlo con el Calculadora de rango IV, observa los griegos de cada pierna en el calculadora griegay comparar con un mismo vencimiento extensión vertical o una huelga y tiempo diagonal.
las matematicas
Escribe la huelga K, los días cercanos d₁ y días lejanos d₂y una volatilidad implícita para cada tramo. La herramienta valora todas las opciones con el modelo Black-Scholes a tasa cero: el débito neto es el valor del tramo lejano menos el valor del tramo cercano, BS(K,σ_lejos,d₂) − BS(K,σ_cerca,d₁), y es lo que le cuesta el diferencial por adelantado y su pérdida máxima.
A punto de expirar, el tramo corto sólo vale su valor. valor intrínseco — máx(S-K,0) para un calendario de llamadas, máx(K−S,0) para una venta, mientras que Black-Scholes cambia el precio del tramo largo sobre su resto d₂ − d₁ días en el IV de pierna lejana al vencimiento tu eliges. El valor de la posición es largo - corto, y la ganancia es eso menos el débito. beneficio máximo ocurre en S = K, donde el tramo corto no tiene valor y el tramo largo tiene el mayor valor temporal.
los dos equilibrio — one below the strike, one above — are the prices where profit crosses zero, found numerically from the payoff. porque tu eres vega larga neta, elevar la vía intravenosa de la pierna lejana al expirar levanta toda la curva y bajarla (un flechazo) la baja. Cada cifra aumenta según el recuento de su contrato. Este es un modelo, no una cita: los rellenos reales, la inclinación y una superficie intravenosa en movimiento cambiarán el resultado.