1. Tasas actuales (APY de suministro del USDC, referencia: verifique en vivo antes de actuar)
Fuentes de tarifas en vivo: Aavescano, DefiRate, bóvedas.fyi, Rendimientos de DefiLlama.
2. Cambiar de decisión
3. División diversificada (rendimiento combinado versus 100% mejor / 100% peor)
| Guión | APY combinado | Rendimiento anual |
|---|---|---|
| tu división | — | — |
| 100% en protocolo mejor pagado | — | — |
| 100% en el protocolo peor pagado | — | — |
como funciona
El decisión de cambio compara la ganancia anual en dólares al trasladar su capital a un protocolo mejor remunerado con un costo único de gasolina. La ganancia anual es su capital multiplicado por la tasa diferencial entre los dos protocolos (APY de destino menos APY de origen); dividir eso por 365 te da una ganancia diaria en dólares. Los días de equilibrio son simplemente el costo del gas dividido por esa ganancia diaria: la cantidad de días que necesita permanecer en el nuevo protocolo antes de que el cambio se amortice por sí solo. Si la tarifa de destino no es más alta que la tarifa de origen, no hay ganancia diaria para compensar el costo del gas, por lo que el cambio nunca alcanza el punto de equilibrio. El división diversificada La sección toma cualquier división porcentual que ingrese en Aave, Compound y Morpho (normalizada al 100% si sus números aún no cuadran) y calcula un APY combinado (un promedio ponderado de las tres tasas por sus pesos divididos) y luego lo muestra en comparación con dos puntos de referencia: lo que ganaría poniendo el 100% en el protocolo mejor pagado y lo que ganaría poniendo el 100% en el protocolo peor pagado. La brecha entre su rendimiento combinado y el mejor escenario es el costo explícito en dólares de distribuir su capital en múltiples protocolos en lugar de concentrarlo.
leyendo los numeros
Con los valores predeterminados (Aave 5,9%, Compound 4,0%, Morpho 6,8%) al cambiar $100 000 de Compound a Morpho se obtienen 100 000 × (6,8 % − 4,0 %) = $2,800 un año, o aproximadamente $7.67 un día. Frente a un costo de gasolina de $15, eso se equilibra en 15 ÷ 7,67 ≈ 1,96 días, llámelo aproximadamente 2 días: con este tamaño de capital, el gas es esencialmente un error de redondeo y el cambio está cerca de ser dinero gratis. Ahora ejecute exactamente el mismo interruptor de velocidad $1,000 en cambio: la ganancia anual cae a $28, o aproximadamente $0.077 al día, y el mismo costo de gasolina de $15 ahora cuesta 15 ÷ 0,077 ≈ 195,6 días - acerca de 6,4 meses – para pagar por sí mismo. Esta es la idea central de la calculadora de cambio: las matemáticas del punto de equilibrio se escalan completamente con su capital, no solo con el diferencial de tasas, por lo que una mejora de la tasa de 2,8 puntos que es una obviedad a $100 mil apenas puede valer la pena a $1 mil a menos que esté seguro de que mantendrá esa posición durante más de medio año. Para la división diversificada, 40% Aave / 20% Compound / 40% Morpho en $100 000 se combinan para (40×5,9 + 20×4,0 + 40×6,8) ÷ 100 = 5,88% APY, o $5,880 un año – versus $6,800 si pusieras todo solo en Morpho (el mejor pagador) y $4,000 si pusieras todo en Compound (el peor pagador). Diversificar aquí cuesta $6,800 − $5,880 = $920 al año en comparación con perseguir la mejor tarifa individual. Se trata de un coste real y cuantificable, pero te ofrece algo: tus fondos no están enteramente expuestos a los errores de los contratos inteligentes de un protocolo, a los fallos de los oráculos o, en el caso de Morpho, a las decisiones de riesgo de un curador. Si 920 dólares al año valen esa protección es una cuestión de criterio, no un error matemático.
Preguntas frecuentes
¿Por qué Aave, Compound y Morpho pagan tasas de suministro tan diferentes por el mismo activo?
Cada protocolo valora su tasa de oferta según una curva de utilización y un modelo de riesgo diferentes, por lo que un USDC idéntico depositado en tres lugares rara vez obtiene el mismo rendimiento. Aave v3 y Compound v3 utilizan mercados agrupados donde el APY de oferta se deriva algorítmicamente de la cantidad del fondo que se toma prestado actualmente: cuanto más se utiliza el fondo, mayor es la tasa pagada a los proveedores, pero la curva, el factor de reserva y el punto de inflexión difieren entre los dos protocolos incluso para el mismo activo. Morpho Blue funciona de manera diferente: es una capa base sobre la cual los curadores construyen bóvedas "MetaMorpho" sin permiso que dirigen los depósitos a mercados cuidadosamente seleccionados y gestionan activamente parámetros de riesgo como factores colaterales y opciones de oráculos. Debido a que un curador está haciendo un trabajo activo (elegir en qué mercados prestar, monitorear el riesgo, reequilibrar), las bóvedas de Morpho pueden pagar una tasa principal notablemente más alta que un grupo pasivo de Aave o Compound, pero los curadores generalmente cobran una tarifa de rendimiento del 5 al 15% sobre el rendimiento generado. Incluso después de esa tarifa, la tarifa neta suele ser más alta que la alternativa pasiva, pero también significa que estás confiando en el criterio del curador, no solo en el código de un protocolo.
¿Cuándo realmente vale la pena el costo del gas por cambiar de protocolo?
Depende casi por completo del tamaño de su capital en relación con el costo fijo del gas, porque el cálculo del punto de equilibrio es el costo del gas dividido por la ganancia diaria, y la ganancia diaria aumenta con el capital, mientras que el costo del gas generalmente no. Tomemos como ejemplo una mejora de la tasa de 2,8 puntos porcentuales (por ejemplo, pasar de un APY de suministro del 4% a un 6,8%) con un costo fijo de gasolina de $15 para retirar y volver a depositar: con $100.000 de capital, el rendimiento adicional es de aproximadamente $7,67 por día, por lo que se alcanza el punto de equilibrio en menos de dos días; el cambio es esencialmente dinero gratis después de ese punto. Con 1.000 dólares de capital, la misma mejora de 2,8 puntos equivale a sólo unos 8 centavos por día, por lo que el mismo coste de gasolina de 15 dólares tarda aproximadamente 196 días, o unos 6,4 meses, en amortizarse. Ésa es la mecánica central que vale la pena internalizar: la persecución de tasas tiene sentido obvio para los depósitos grandes y puede ser un lavado o algo peor para los pequeños, porque el costo del gas es fijo, pero la ganancia en dólares de un diferencial de tasas aumenta con la cantidad de capital que se está moviendo.
¿Es cada vez más inteligente diversificar los tres protocolos que perseguir la mejor tarifa única?
Sí, y la razón no tiene nada que ver con maximizar el rendimiento: se trata de protocolo y riesgo de contratos inteligentes. Poner el 100% de un depósito en cualquier protocolo que pague actualmente la tasa más alta concentra su exposición al código de ese protocolo, las dependencias de Oracle, el riesgo de la clave de administración y, en el caso de Morpho, el juicio de un curador específico. Dividir el capital entre Aave, Compound y Morpho significa que un error, un exploit, una falla del oráculo o una mala decisión del curador en cualquiera de ellos solo afecta una fracción de sus fondos en lugar de todos. El APY combinado de una división diversificada casi siempre será menor que lo que se ganaría si ingresara el 100% en el protocolo único mejor pagado; ese es el costo explícito de la diversificación, y vale la pena cuantificarlo en lugar de ignorarlo, pero un rendimiento combinado más bajo a cambio de un riesgo de cola significativamente reducido es una compensación legítima y común de estilo institucional, no automáticamente un error.
¿Con qué frecuencia cambian estas tarifas y por qué los datos predeterminados no están actualizados?
Las tasas de suministro de DeFi en Aave y Compound se recalculan continuamente a medida que la utilización cambia con cada depósito, retiro y pago de préstamos en la cadena, por lo que el APY que ve puede variar significativamente en un solo día, especialmente durante períodos de alta demanda de préstamos. Las tasas de bóveda de Morpho cambian a medida que los curadores reequilibran las asignaciones y los mercados subyacentes a los que prestan ven cambios en la utilización. Debido a que esta calculadora se ejecuta completamente en su navegador, sin servidor ni fuente de datos en vivo, las tarifas predeterminadas que se muestran son puntos de referencia capturados alrededor de la fecha de verificación indicada, no una fuente en tiempo real; existen para que pueda ver cómo funciona la herramienta y aproximadamente dónde se ubicaron las tarifas recientemente, pero siempre debe sobrescribirlos con números actuales antes de tomar una decisión real. Para conocer las tarifas en vivo, consulte paneles como DefiLlama, Aavescan, DefiRate o vaults.fyi, o la propia aplicación del protocolo, inmediatamente antes de mover fondos.
¿No estás seguro de qué herramienta de préstamo necesitas? El Calculadora del modelo de tasa de préstamo DeFi visualiza cómo el modelo de distorsión propio de un único protocolo mueve el APY de préstamo/oferta a medida que cambia la utilización; utilícelo para comprender la mecánica de tasas en un mercado. El Comparador centralizado de prestamistas criptográficos compara prestamistas de custodia como Nexo, Ledn y YouHodler en cuanto a LTV y riesgo de liquidación para préstamos respaldados por BTC, una categoría de producto centralizada completamente diferente. Esta calculadora es la que debe usar cuando ya tiene un activo en la cadena y desea comparar Aave, Compound y Morpho entre sí directamente, decidir si vale la pena cambiar entre ellos o considerar diversificar entre los tres.