Desglose de primas
Garantías y eficiencia del capital
APR premium en todos los aspectos de utilización
El mismo rango, volumen, nivel de tarifas y tiempo dentro del rango que el anterior, con una utilización ampliada del 0 % al 100 %. El multiplicador se dobla en una curva del 50%: debajo de él, a los vendedores se les paga ligeramente más por la utilización adicional, por encima la tasa se acelera bruscamente, la misma forma utilizada en las curvas de préstamos de estilo Aave/Compuesto en otras partes de este sitio.
| Utilización | Multiplicador | APR premium | Zona |
|---|
Cómo funciona realmente Streamia
Los precios de todos los demás protocolos de opciones priman por adelantado frente a la volatilidad implícita. Panoptic no, porque una breve Panoption es En una posición de liquidez concentrada Uniswap v3, el protocolo puede simplemente medir las tarifas de intercambio reales que genera la liquidez y pasarlas al comprador como alquiler, de forma continua, mientras la posición permanezca abierta. Esa tasa de tarifa base es la fórmula estándar de rendimiento de liquidez concentrada: (daily volume trading through the range × fee tier ÷ liquidity depth in the range) × 365. Pero ese número solo se aplica mientras el precio está realmente dentro del rango de ejercicio (exactamente como un Uniswap v3 LP solo gana tarifas mientras está dentro del rango), por lo que se reduce según su estimación de cuánto tiempo pasa allí el precio, que es el sustituto de este protocolo para la opción estándar "monedero". Ver Punto de equilibrio de tarifas de Illinois y Gama de contenedores Meteora DLMM para la misma mecánica de tarifas de liquidez concentrada desde el lado del LP en lugar del lado de las opciones.
Leer los números y por qué la utilización importa dos veces
En los valores predeterminados (10.000 dólares nominales, un rango de ancho completo del 10%, 60% de tiempo estimado dentro del rango, 2.000.000 de dólares de volumen diario de operaciones a través de ese rango frente a 5.000.000 de dólares de profundidad de liquidez con un nivel de tarifa del 0,30% y una utilización del pool del 45%) los cálculos se ejecutan en tres pasos. En primer lugar, la tasa APR básica de liquidez concentrada es ($2.000.000 × 0,30% ÷ $5.000.000) × 365 ≈ 43,8%: eso es lo que gana el rango en tarifas siempre que el precio está dentro de él, que es un rendimiento normal (aunque alto) para un rango estrecho de Uniswap v3 durante un día de negociación activo. En segundo lugar, escalar según la estimación de tiempo dentro del rango del 60 % lo lleva a aproximadamente el 26,3 %: la posición no genera tarifas el otro 40 % del tiempo, por lo que tampoco lo hace la prima. En tercer lugar, con una utilización del 45%, justo por debajo del límite del 50%, el multiplicador es de solo 1,45 veces, lo que empuja la prima de transmisión final a aproximadamente el 38,1% de APR, o aproximadamente $10,44/día sobre el nominal de $10,000, ≈$313 durante una retención de 30 días.
La utilización cumple aquí una doble función. Es un indicador de la cantidad de liquidez sobrante del pool que ya se ha vendido como opciones: cuanto más se vende, menos espacio tiene el pool para absorber retiros o ejercicios de manera segura, por lo que los vendedores que comprometen su liquidez de todos modos son compensados con un multiplicador más pronunciado más allá del límite del 50% (3,6x con una utilización del 85%, 4,5x con una utilización del 100%, frente a un 1,0x fijo con una utilización cero). En el lado de la garantía, el mismo ancho del rango que determina la cantidad de dinero también determina la eficiencia del capital: la garantía requerida de una Panoption es solo aproximadamente la mitad del ancho del rango como una fracción del nocional, ya que eso es lo que respalda una posición de liquidez concentrada de ese ancho en todo su rango; en el ancho predeterminado del 10%, eso son $500 de garantía detrás de $10,000 del nocional, un múltiplo de eficiencia de capital de 20 veces versus publicar el nocional completo como lo hace un vendedor de opciones basado en margen. tendría que hacerlo. Los rangos más estrechos aumentan aún más ese múltiplo, a costa de que la posición pase menos tiempo dentro del rango.