Posición USD0++ y precio mínimo de hoy
Precio mínimo = inicio + (final − inicio) × min(años transcurridos ÷ período de desbloqueo, 1): un modelo lineal del cronograma documentado de $0,87 → $1,00.
Salida de precio mínimo versus salida condicional 1:1
La salida condicional 1:1 paga el valor nominal completo, pero solo después de que usted pierda su rendimiento HABITUAL acumulado. Ingrese el valor en USD de ese rendimiento para comparar ambas salidas directamente.
Dos salidas, un descuento
La salida del precio mínimo de USD0++ es una mecánica de tarifa de reembolso como La comisión de tasa base decreciente de Liquity, pero estructurado como una curva de descuento fija de varios años en lugar de una tasa base que decae con el uso. Compárelo con el rendimiento impulsado por la financiación de El sUSDe de Ethena, poner a prueba un escenario peor con el calculadora de pérdida de depeg de moneda estable, o compruebe cómo se compara la garantía de RWA de USD0 con un envoltorio simple de letras del tesoro con el Calculadora de rendimiento del tesoro tokenizado de RWA.
Por qué USD0++ necesita dos precios de salida en lugar de uno
La mayoría de los tokens bloqueados o apostados eligen una mecánica de salida: o esperas el vencimiento y obtienes el par, o puedes salir temprano y aceptar un corte de pelo establecido por una única fórmula. El USD0++ de Usual hace algo más inusual (sin juego de palabras): ofrece dos precios de salida anticipada estructuralmente diferentes al mismo tiempo, y cuál es mejor depende completamente de su posición específica. La salida del precio mínimo es incondicional: canjee cualquier cantidad, en cualquier momento, por 0 USD al precio mínimo actual, sin otras condiciones. Ese piso no es arbitrario: Usual lo describe como una aproximación de los ingresos por letras del tesoro y tasas de la Reserva Federal que el DAO habría obtenido manteniendo su garantía hasta el vencimiento teórico de USD0++, por lo que canjear anticipadamente significa devolver esos ingresos proyectados al protocolo en lugar de embolsárselos usted mismo. Dado que el mínimo comenzó en 0,87 dólares y está previsto que suba hasta 1,00 dólares en aproximadamente cuatro años, el descuento que usted consume se reduce automáticamente cuanto más tiempo lleva activo el mecanismo, independientemente de su período de tenencia personal.
La salida condicional 1:1 funciona de manera completamente diferente: en lugar de aceptar un precio con descuento, obtienes el par total de $1,00, pero solo si estás dispuesto a perder las recompensas HABITUALMENTE en tokens de gobernanza que se han acumulado en tu posición. Ese valor perdido no está fijado por una fórmula: depende de cuánto USUAL haya acumulado, cuánto tiempo haya estado apostado y qué valor USUAL en USD en el momento de canjear, lo que significa que el "costo" de la salida condicional puede variar independientemente del programa de precios mínimos por completo. Al principio de la ventana de cuatro años, cuando el descuento mínimo es mayor, la salida condicional tiende a ganar a menos que sus recompensas acumuladas sean inusualmente grandes, porque renunciar a una cantidad modesta de USUAL es más barato que aceptar un descuento mínimo de 10 a 13 centavos. A medida que el precio mínimo se acerca a $1,00 en años posteriores, las matemáticas cambian: el descuento mínimo se vuelve lo suficientemente pequeño como para que sea más simple (y a menudo más barato) simplemente tomar la salida incondicional del precio mínimo y conservar lo HABITUAL que haya acumulado.
El mecanismo no estuvo exento de controversia: cuando Usual introdujo por primera vez esta división de precio mínimo/1:1 en enero de 2025 con un aviso previo limitado, USD0++ se negoció brevemente por debajo del piso anunciado en los mercados secundarios mientras los participantes se preguntaban si el piso realmente se respetaría, antes de que el protocolo aclarara la garantía y el precio se recuperara. Ese episodio es un recordatorio de que esta calculadora, al igual que el mecanismo en sí, solo valora lo que está documentado: no puede valorar el riesgo de que la gobernanza cambie el cronograma nuevamente, ni la brecha que puede abrirse entre cualquiera de los precios de salida oficiales y cualquier valor de USD0++ que realmente se esté negociando en un DEX en un momento dado.