Desglose de descuentos y tarifas
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Cubo del facilitador y defensa de clavija GSM
El margen de maniobra del cubo es una señal del lado de la oferta, no una tarifa: le dice cuánto más GHO este facilitador todavía puede acuñar antes de que la gobernanza deba aumentar su límite.
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Dos palancas, y no se mueven juntas
La mayoría de los explicadores de GHO describen el descuento stkAAVE y el sistema facilitador/cubo como si fueran un solo mecanismo. No lo son. El descuento es una reducción personal de la tarifa calculada en la cadena vinculada a la cantidad de AAVE que has apostado en el Módulo de seguridad: cambia el interés tú paga, y cambia en el momento en que apuestas, retiras la apuesta o pides prestado más GHO. El límite de cubo es un gobernador de suministro de todo el protocolo que no tiene nada que ver con la garantía o participación de ningún prestatario individual: solo cambia cuando el gobierno de Aave vota, y puede vincularse (nueva acuñación GHO con límite de tasa) incluso para un prestatario que no está cerca de su propio límite de descuento.
The official discount math, per Aave's GhoDiscountRateStrategy: every 1 stkAAVE entitles the holder to the discount rate on up to 100 GHO of debt. If borrowed GHO ≤ stkAAVE×100, the entire position gets the discounted rate; if it's larger, the calculator below splits the debt into a discounted slice (stkAAVE×100) and a full-rate slice (the remainder) and blends them into one effective annual rate. Unstaking any AAVE, or borrowing past your current discount ceiling, both dilute that blended rate back toward the undiscounted borrow rate — there's no grace period, the discount strategy reads your live stkAAVE balance.
El GSM se encuentra en la parte superior de ambos como un facilitador de defensa de paridad separado: no es donde la mayoría de la gente pide prestado GHO, es donde los árbitros intercambian GHO por USDC/USDT (o de vuelta) cerca de 1:1 menos una pequeña tarifa cada vez que el precio de mercado se desvía de la paridad, por lo que su utilización de "cubo" es un tipo diferente de señal: el alto volumen de GSM en una dirección es en sí mismo una lectura en tiempo real de la forma en que la paridad está actualmente bajo presión.
Preguntas frecuentes
¿Qué son los facilitadores de GHO y los bucket caps?
GHO is not minted by a single contract the way most stablecoins are — Aave governance whitelists separate "facilitators" (the Aave V3 market itself, the GHO Stability Module, and others added over time), and each one gets its own bucket: a hard cap on how much GHO it is allowed to mint plus its current utilization against that cap. If a facilitator is ever compromised or misbehaves, the maximum possible damage is capped at its bucket size, not the entire GHO supply — governance raises buckets gradually as a facilitator proves itself rather than granting unlimited mint rights on day one.
¿Cómo funciona realmente el descuento stkAAVE en la tasa de préstamo de GHO?
Aave's GhoDiscountRateStrategy gives every staked AAVE (stkAAVE) token the right to a discount on up to 100 GHO of borrowed debt — officially documented as the 100-GHO-per-stkAAVE ratio. Only the portion of your GHO debt covered by that ratio gets the discount; anything you borrow above stkAAVE×100 pays the full, undiscounted governance-set rate. The discount percentage itself (30% at GHO's 2023 genesis) is also a governance-set parameter that can be voted up or down, so always check the live rate on app.aave.com rather than assuming a fixed number.
¿Qué es el Módulo de Estabilidad GHO (GSM) y cómo defiende la PEG?
The GSM is a facilitator built purely for peg defense: it lets anyone swap a governance-approved stable asset (USDC, USDT) for GHO, or GHO back for that asset, at close to 1:1 minus a small fee — functioning like a Maker-style PSM. When GHO trades below $1, arbitrageurs buy discounted GHO on the open market and redeem it 1:1 through the GSM for USDC/USDT, pocketing the spread and pushing GHO's price back toward peg; the reverse happens if GHO trades above $1. Its own price-strategy module can flex between fixed and dynamic pricing if governance wants a different peg-defense behavior.
¿Qué sucede si pido prestado más GHO de lo que cubre mi descuento stkAAVE?
Nothing breaks — you simply pay a blended rate. The first stkAAVE×100 GHO of your debt accrues interest at the discounted rate, and every GHO borrowed beyond that accrues at the full governance-set borrow rate, with your effective average rate landing somewhere between the two depending on what share of your debt is covered. Borrowing exactly at or below your discount threshold gets you the full discounted rate on 100% of your debt; borrowing far beyond it dilutes the discount down toward the undiscounted rate as the uncovered portion dominates the blend.
¿Por qué es importante la utilización del cubo del facilitador si solo estoy pidiendo prestado GHO?
Bucket utilization is a supply-side health signal, not a fee you pay directly. A facilitator sitting near 100% of its bucket cap has no headroom left to mint more GHO until governance votes to raise the cap — during periods of high demand that can mean new borrows get rate-limited or GHO trades at a premium simply because supply can't expand fast enough, independent of your own collateral or discount. Watching headroom (cap minus utilization) is the same instinct as watching a lending market's supply cap before depositing: it tells you how much room is left before the mechanism that keeps things running smoothly hits a wall.