| Prix de sortie | PnL (pièce de monnaie) | PNL (USD) |
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Les contrats inverses paient en pièces, de manière non linéaire
Les contrats à terme avec marge sur pièces sont garantis dans la pièce de base, de sorte que votre PnL est lié au prix de manière non linéaire : les shorts gagnent en convexité (gagnent plus de pièces lorsque le prix baisse), les longs perdent leur convexité (gagnent moins de pièces par mouvement de dollar lorsque le prix augmente). Pour le cas linéaire plus simple, utilisez le Calculateur PnL/ROE. Prix de liquidation ? Utilisez le calculateur de liquidation.
Contrats inverses : PnL dans la pièce elle-même
Les contrats à terme avec marge (inverse) utilisent la crypto comme garantie et y règlent PnL – long BTC avec BTC. Le problème : la valeur en dollars de votre garantie évolue avec la transaction. Long et croissant, votre BTC PnL vaut plus de dollars par pièce (la convexité travaille pour vous) ; long et en baisse, vous perdez du BTC alors que chaque BTC restant vaut moins de dollars – les pertes s'accumulent en descendant plus rapidement que les équivalents avec marge USDT.
Le calcul produit des résultats asymétriques par rapport aux contrats linéaires : un mouvement de +10 % sur une position longue inverse rapporte moins en termes de pièces que -10 % de perte, car le gain est en forme de 1/prix. Les mineurs et les détenteurs à long terme les utilisent délibérément – couvrant leurs stocks tout en conservant leurs soldes en pièces – mais les traders directionnels les détiennent souvent accidentellement, ignorant que leur position « identique » présente une courbure différente.
Lorsque chaque type convient : marge USDT pour une spéculation propre libellée en dollars et des calculs PnL faciles ; avec marge en pièces pour couvrir l'inventaire des pièces, accumuler l'actif de base ou exprimer des opinions sur le prix en dollars tout en vivant avec une monnaie libellée en pièces. Un mauvais défaut coûte quelques pour cent de surprise au règlement – toujours dans la direction que vous n’avez pas modélisée.
FAQ
Comment le PnL avec marge de pièce (inverse) est-il calculé ?
PnL en pièce = valeur du contrat × (1/entrée − 1/sortie). Les contrats inverses sont garantis et réglés dans la pièce de base, de sorte que le gain n'est pas linéaire en termes de dollars américains.
En quoi diffère-t-il de la marge USDT ?
Le prix du PnL avec marge USDT est linéaire. Le PnL inverse (avec marge de pièces) est convexe pour les positions courtes et concave pour les positions longues, car vous gagnez ou perdez des pièces dont la valeur en USD évolue également.