Où est passé l’argent : volatilité, prix et temps
La même option, tarifée à chaque étape. L'écrasement IV et la décroissance du temps font baisser la valeur ; votre mouvement attendu le fait remonter. La ligne d’équilibre est le mouvement qui annule exactement l’écrasement.
| Scène | Valeur des options | Changement |
|---|
Avoir raison sur la direction ne suffit pas
Le commerce d'options le plus cruel est celui où vous avez parfaitement indiqué la direction et où vous avez quand même perdu. Cela se produit parce que la prime que vous avez payée pour l’événement a été gonflée par une volatilité implicite qui ne pouvait que baisser. Lorsqu'un jeton est déverrouillé, qu'un ETF obtient son verdict ou qu'une réduction de moitié arrive enfin, l'incertitude qui justifiait la grosse prime disparaît en quelques minutes - et Vega entraîne l'option vers le bas, quelle que soit l'évolution du prix. Cet outil divise votre résultat en partie provenant de l'effondrement de la volatilité et en partie provenant du mouvement, afin que vous puissiez voir le véritable obstacle avant de payer : votre mouvement prévu doit atteindre le seuil de rentabilité, sinon le béguin vous ronge. Si ce n'est pas clair, les transactions honnêtes consistent à vendre la volatilité au lieu de l'acheter - évaluez la même idée qu'un propagation verticale ou un condor de fer qui récolte le béguin - ou pour vérifier si la prime est même riche pour commencer par le Calculateur de rang IV. Pour regarder Delta, Theta et Vega déplacer la position jambe par jambe, ouvrez le calculatrice grecque.
Les mathématiques
Les deux valeurs d'option proviennent du Noir-Scholes modèle avec un taux d’intérêt fixé à zéro. Pour un appel, C = S·Φ(d₁) − K·Φ(d₂); pour un put, P = K·Φ(−d₂) − S·Φ(−d₁), où d₁ = (ln(S/K) + ½σ²T) ÷ (σ√T), d₂ = d₁ − σ√T, S est le prix sous-jacent, K la grève, σ la volatilité implicite sous forme décimale, T le délai d'expiration en années, et Φ le CDF normal standard.
Le valeur d'entrée utilise le prix du jour, vos jours jusqu'à l'expiration et le pré-événement IV. Le valeur post-événement revalorise la même option avec le sous-jacent déplacé du pourcentage attendu, le IV est tombé au post-événement niveau, et le temps raccourci par le jours où l'événement mange. Le P&L net par unité est de poste − entrée. Le pur béguin IV maintient le prix et le temps fixes et ne fait que réduire la volatilité - Valeur au prix Φ post-IV moins la valeur d'entrée — isoler la perte vega du mouvement et de la désintégration.
Le mouvement d'équilibre est trouvé par bissection : le calculateur résout la variation en pourcentage du sous-jacent qui rend la valeur post-événement égale à ce que vous avez payé, au IV écrasé et au temps réduit. Si votre mouvement attendu est en dessous, la position est structurellement configurée pour perdre même avec la bonne direction ; au-dessus, le mouvement dépasse la cohue.