Un straddle parie sur le mouvement, pas sur la direction
Vous gagnez si le marché évolue fortement dans un sens ou dans l’autre et vous perdez s’il stagne. Les deux seuils de rentabilité montrent exactement jusqu'où il doit parcourir. Vérifiez la volatilité intégrée avec le calculateur de volatilité implicite avant d'acheter.
Parier sur le mouvement, pas sur la direction
Un straddle achète un call et un put au même prix d'exercice. Vous profitez si le prix évolue suffisamment dans un sens ou dans l’autre pour couvrir les deux primes. Achetez le chevauchement de 100 000 $ pour un total de 6 000 $ et vous avez besoin de BTC au-delà de 106 000 $ ou en dessous de 94 000 $ à l'expiration – un mouvement de 6 % dans les deux cas.
Le problème est que le marché sait également que les événements font varier les prix. Avant une décision d'un ETF ou une réduction de moitié, la volatilité implicite gonfle les deux primes, élargissant votre point mort exactement au moment où un mouvement important est le plus attendu. Le véritable pari de l’acheteur chevauchant est que le mouvement dépassera ce qui est déjà intégré – une barre plus haute que « quelque chose va se produire ».
L'écrasement du IV est le détail qui tue : une fois l'événement résolu, le IV s'effondre et un chevauchement peut perdre de l'argent même lorsque le prix a changé - la jambe de direction a gagné moins que les deux jambes perdues lors de la retarification du vol. Les chevauchements fonctionnent mieux lorsqu'ils sont achetés dans un calme inhabituel (IV faible) et vendus dans le cadre d'événements, ce qui est à l'opposé de ce qui semble naturel.