Récapitulatif des fourchettes et des frais
Échelle de prix des poubelles
Prix(i) = Prix actif × (1 + Bin Step ÷ 10000)^i — affiché pour les bacs les plus proches du bac actif.
| Décalage du bac | Prix du bac | % d'actif |
|---|
Comment ça marche
Les AMM classiques comme Uniswap v2 répartissent la liquidité sur toute une courbe de prix continue, de sorte que la majeure partie se situe loin du prix actuel et ne rapporte rien. Le DLMM de Meteora découpe plutôt l'axe des prix en éléments discrets bacs, chacun se négociant à un prix fixe sans glissement à l'intérieur, similaire dans son esprit à un carnet d'ordres limités. L'écart entre les bacs adjacents est le étape du bac, défini en points de base lorsque le pool est créé (les valeurs communes vont de 1 pdb pour les paires stables à 100+ pdb pour les paires volatiles), et le prix de chaque bac est composé à partir du bac actif : Price(i) = ActivePrice × (1 + binStep/10000)^i. Le dépôt dans N bacs de chaque côté du bac actif concentre votre capital dans une bande qui rapporte des frais de négociation uniquement pendant que le prix du marché reste à l'intérieur de celle-ci. Au moment où le prix traverse votre bac le plus externe, ce côté de votre liquidité se convertit entièrement en un seul actif et cesse de gagner jusqu'à ce que le prix réintègre la fourchette. Les frais eux-mêmes sont en deux parties : des frais de base fixes fixés par le pool, plus des frais dynamiques qui augmentent automatiquement lorsque le bac actif se déplace rapidement dans plusieurs bacs (volatilité réalisée élevée), de sorte que les LP sont mieux rémunérés dans des conditions agitées et moins dans des conditions calmes.
Lire les chiffres
Aux valeurs par défaut – prix actif de 150 $, un pas de 20 points de base (0,20 %) et 10 bacs déposés de chaque côté – le bac directement au-dessus des prix actifs à 150 $ × 1,002 = 150,30 $, et le bord supérieur de la fourchette atterrit à 150 $ × 1,002¹⁰ ≈ 153,03 $ tandis que le bord inférieur atterrit à 150 $ × 1,002⁻¹⁰ ≈ 147,03 $, soit une largeur de fourchette totale d'environ 4,0 % du prix actuel. Étant donné que l'étape du bac est composée, il faudrait environ ln(2) ÷ ln(1,002) ≈ 347 bacs d'un côté avant que le prix puisse doubler au sein de l'échelle - un rappel que le nombre de bacs et la fourchette de prix ne sont pas linéaires une fois que vous empilez plusieurs étapes. Du côté des frais, un pool générant 500 000 $ en volume sur 24 heures contre 200 000 $ de votre liquidité se situant dans la fourchette, à un taux de frais combiné de 0,20 %, projette à (500 000 × 0,002 × 365) ÷ 200 000 ≈ 182,5 % annualisé – mais ce nombre ne tient que tant que le prix continue de s'échanger via votre 20-bin. bande; le volume qui se produit au-dessus ou en dessous de votre fourchette n'y contribue en rien, c'est pourquoi les rendements réalisés du DLMM ont tendance à être bien inférieurs aux projections globales dans la fourchette sur une année complète.